己变成资产富余但盈利能力低下的公司了，大幅分红、回购及私有化才能挽救股价

14年到现在负债率都在74%到77%之间，说明母公司降杠杆，子公司加杠杆，合并报表杠杆基本不变

母公司高R0E是建立在高杠杆之上，随着母公司卖子公司持股降杠杆，归母净利永久性大降50%左右，R0E下降约50%

归母净利占税后净利的比例由18年的近八成降到中期的三成左右，说明公司不断减持子公司股份，意味着税后净利即使回到高位，归母净利只能回到高位的约8分之3了，公司盈利能为己大降低了