2013-2022年ROE连续十年大于15%系列，继续ing
公司于2010年上市，2013-2022年公司ROE，具体数据见下表：
公司基本情况
公司深耕精耕厨房领域，专注于厨房电器产品的研发、生产、销售和综合服务的拓建，提供包括吸油烟机、燃气灶、蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等家用厨房电器套系解决方案，致力于为千万家庭创造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。经过 40 余年的发展与壮大，老板电器现已成为中国厨房电器行业发展历史最悠久、市场份额最高、生产规模最大的企业。
市占率情况，见下表，非常不错。
2022年年报：“受国家房地产行业政策的影响，众多房地产商财务状况恶化陆续出现债务违约，本公司积极进行应收债权催收或要求其以其他资产进行清偿。本公司本年与房地产客户进行了应收债权的债务重组，对应收账款年末余额中已经签订了抵债协议的部分按20%的预期信用损失率计提坏账备。”没有签订抵债协议的应收账款，坏账计提比例就高多了，受地产链行业影响，地产链下游的家居、家电最艰难的日子，可能还没到来。
公司实控人：任建华。
同时，任建华还是上市公司诺邦股份的实控人，诺邦股份2017年上市，2024年3月1日收盘市值18.85亿，盘子比较小。
公司实控人任建华先生，1956年生，比较罕见在其个人简介中，介绍其初中学历，算是非常厉害的了，应该属于那个年代的创业家，不但成功经营上市两家公司，还参股两家上市公司。
2022年聘任的副总经理周海昕，同时兼任公司研发高级总监，应该是主管研发的高管，2022年薪酬262.66万，是公司董监高中，薪酬最高的，而且是远远高于其他董监高的薪酬。
公司指标分析
公司成长性，近10年业绩年化增速比较高，公司成长性不错。净利润年化增速16.9%，扣非年化增速16.2%，营收年化增速16.2%。期间，净利润有一年同比下降，扣非有两年同比下降，营收全部保持增长。净利润和扣非的高点均出现在2020年，到2022年末还没突破。
2023年三季报数据，见下表。营收同比增长9.62%，净利润同比增长11.31%，扣非净利润同比增长13.33%。
主要指标，2013-2022年数据见下表。总体上看都不错，只是销售毛利率有向下走的趋势，净利率在某些年度有较大波动，比如2021年，而且当年增收不增利，报表有调节的迹象，后面单独分析一下2021年的数据。
资产、负债及其他，2013-2022年数据，见下表。
类现金资产多，大几十亿放在公司账上，没啥好去处。
应收和应付基本相当，应收经常小于应付。
合同负债占比有向下走的趋势。
期间费用、减值等，2013-2022年数据，见下表。
2021年的资产减值损失率和信用减值损失率，与前后年度明显偏离。
下面，就2021年的数据捊一捊：
营收101.48亿，同比增长24.8%，净利润13.32亿，同比下降19.8，扣非净利润12.77亿，同比下降19.4%。增收不增利，反差较大，从报表上看，某些科目在当年有调节的嫌疑，分别是：
2021年末存货17.7亿（计提减值后的余额），计提减值5263万，而2022年末16.1亿（计提减值后的余额），计提减值167万，这两年差异很大；
2021年末应收款项29.28亿（计提减值后的余额），计提减值7.65亿；2021年末应收款项25.71亿（计提减值后的余额），计提减值2.24亿，这两年的差异有点大。这两年计提的结构是：2021年应收票据计提减值1.80亿，而2022年应收票据计提减值-2.26亿，即当年不但没有计提减值，反而是转回了2.26亿，这种先大额计提后面又大额转回的现象，是不是有点人为痕迹？
其他收益科目也有调节迹象，就不上数据了。
所以，2021年增收不增利，从报表上看，有调节的嫌疑。
分红情况，见下表。公司2010上市，IPO融资9.60亿，之后无增发无可转债，2010-2022年累计分红40.58亿，股利支付率在28%-52%之间波动，没啥规律。
2023年3月5日市值和市盈率，见下表，仅在此记录一下。
公司属地产链行业，因当下地产处于下行周期，谨慎对待。
因为近10年ROE大于15%的上市公司，地产链上的公司还比较多，所以专门查了一下房地产近几年的数据：
2021年全国商品房销售面积达到18.3亿平方米，销售额达到18.7万亿，再次双双创下历史新高。
2022年，商品房销售面积13.6亿平方米，比上年下降24.3%，其中住宅销售面积下降26.8%。商品房销售额13.33亿元，下降26.7%，其中住宅销售额下降28.3%。
2023年，商品房销售面积11.17亿平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额11.66亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。
2024年1-2月，TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%。
中指研究院1日发布的数据显示，2024年1-2月，中国百强企业拿地总额1577亿元，同比大幅增长30.6%，虽较1月同比增速有所下降，但拿地意愿持续恢复。
地产链下游的家居、家电，相对于地产顶峰的回落，可能要延后2-3年。因此判断，家居、家电的顶峰会在2023-2024年，之后可能会回落。
市场的悲观，也许已体现在股价上了，公司是厨电龙头，可能、也许会比其他公司更先走出低谷。
公司资料就整理到此。
如果您有不同的观点，以您的观点为准。
因为这仅仅是2013-2022年连续十年ROE大于15%的个股系列之一，翻石头翻到这家而已。
不黑不粉。
我们总是老得太快，而聪明得太迟。
阿段：改正错误要尽快，多大的代价都是最小的代价。
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下一篇继续分享2013-2022年ROE>15%的个股，咱们下一篇见。
不构成投资建议20240306。