2013-2022年ROE连续十年大于15%系列，继续ing
公司于2010年上市，2013-2022年公司ROE，具体数据见下表：
公司属地产链行业，因地产处于下行周期，因此一直有所排斥。后来想想，虽然公司处于地产链上，不太受市场待见，但是可能比其他一些讲故事的公司，基本面也许会好很多，因此，既然筛选出来了，还是简单研究一下公司的基本面，万一有投资价值呢？
公司基本情况
公司主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，产品分为三大系列：一是 PPR 系列管材管件，主要应用于建筑内冷热给水；二是 PE 系列管材管件，主要应用于市政供水、采暖、燃气、排水排污等领域；三是 PVC 系列管材管件，主要应用于排水排污以及电力护套等领域。同时，公司围绕“同心圆产品链”战略，积极拓展新品类业务，主要有家装防水业务、净水业务等，目前该类业务总体规模较小，发展速度较快。
本公司属制造行业。主要经营活动为从事各类中高档新型塑料管道、防水涂料、净水设备的制造与销售。产品主要有：PPR 系列管材管件、PE 系列管材管件、PVC 系列管材管件、防水涂料、净水设备等。
2022年，公司防水、净水等其他产品的销售同比增长 64.82%。
2022年，公司境外业务销售2.77亿元，同比增长74.37%。
公司实控人：章卡鹏、张三云。
实控人章卡鹏和张三云直接和间接持有公司股份，并担任上市公司董事。
2022年末，公司其他董监高持股情况：
公司董事长兼总经理金红阳，持有公司1656万股；董事谢瑾琨持股1300万股；
副总经理施国军持股1033万股；董秘兼副总谭梅持股860万股；副总戚锦秀持股365万股；副总郑敏君持股65万股；副总朱晓飞持股65万股；财务总监陈安门持股602万股。
董监高大额持有公司股权，是一种非常优秀的安排，大家共进退，有利于公司经营。
公司指标分析
公司成长性，营收、净利润和扣非净利润的年化增速相当高，公司成长性不错。过去10年，营收和净利润每年保持同比增长，扣非净利润在2019年小幅下降0.3%。
2023年三季报数据，见下表。营收同比下降，但净利润和扣非净利润同比增长，营收和净利润不同步。
2022年及2013-2022年主要财务指标，见下表。所有指标看上去都挺好，没毛病。
资产、负债及其他：2022年及2013-2022年数据，见下表。各项数据也挺好，只是2022年商誉显示为0，实际是当年并购产生一笔商誉681万，当年全部计提减值，该笔并购暂时显示是失败的。虽然也有应收款项，但与同属地产链的东方雨虹相比，公司的应收占比比东方雨虹少多了。
期间费用、损耗及其他情况，见下表。期间费用率总体较低，呈下降趋势；2022年的长期股权投资收益比较差，-7.21%。
资本性支出和自由现金流都比较正常。
分红情况，见下表。公司2010上市，IPO融资11.39亿，之后没有增发，没有发行可转债，2010-2022年累计分红67.26亿，股利支付率较高。这种高股利支付率个股，正是2024年市场正在追捧的标的。
2023年2月23日市值和市盈率，见下表。
估值似乎不贵。
公司2022年防水、净水业务的营收虽然增长64.82%，增长很快，但公司没有披露具体营收数据，估计金额不大。
2022年，公司境外业务销售2.77亿元，同比增长74.37%。但仅占公司营收的4%，体量还非常小。
全国地产体量从高峰期的18万亿，下降到10万亿，对产业链上的相关公司影响将会非常大，公司的塑料管道业务，如果是以装修为主的话，将会在地产峰值3年左右后体现出需求萎缩。
所以，当下估值虽然不贵，还是先看看，暂时不参与。
公司资料就整理到此。
如果您有不同的观点，以您的观点为准。
因为这仅仅是2013-2022年连续十年ROE大于15%的个股系列之一，翻石头翻到这家而已。
不黑不粉。
我们总是老得太快，而聪明得太迟。
阿段：改正错误要尽快，多大的代价都是最小的代价。
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下一篇继续分享2013-2022年ROE>15%的个股，咱们下一篇见。
不构成投资建议20240225。