炒股要看天吃饭。天是什么？天就是市场。天分季节，股市也有冷热之分。市场人气持续旺盛，成交量持续放大，买卖非常活跃，议论股市的人不断增多，意味着牛市来了。相反，人气持续低迷，成交持续萎缩，人人谈股色变，不用说就是熊市。
面对不同的市场环境，投资者就要转换思路。在牛市，主要是赚市盈率放大的钱。牛市里，散户纷纷入市，甚至从未涉足股市的小白也大量入市。因此，牛市选股就要选小盘低市盈率成长性股票，并且绝对价格在20元以下为好。价格低、盘子小、业绩还好、市盈率低，这类股票是散户的最爱。老到的投资者要提前做好埋伏，坚定持股，不要轻易下车，充分享受坐轿子的乐趣，提高对估值升高的容忍度。当然，要知道什么时候止盈。
而在熊市，赚钱的思路要换成以赚企业成长的钱为主。因为在熊市，市盈率是不断收缩的。这时，企业本身的创富能力就显得非常关键。熊市里，散户大部分已倒下。企业本身的质地，是安身立命的关键。熊市里，一定要躲到大白马底下。