腾讯的游戏需要新的增长点，未来游戏的增长拉力需要全新的拳头产品了。广告和金融都有了显著的发展成果，主要业务发力效果显著。资金配置策略发生了根本变化，从外部投资转向分红和回购，明年要回购1000亿，加上分红300亿。基本就是腾讯一年的利润了。这也说明公司自我增长的资金需求不大，未来大规模投资也不打算进行了。
从2022年压力测试的安全底、成本控制、业务放心调整，到2023年的各业务板块增长新突破，可以看到腾讯的反应速度、执行力和行业核心竞争里的强大！可见腾讯的内驱力非常强大，如今的不确定同时主要是外部的，在具体说是国际市场的。国内的态度已经很清晰，治理整顿结束，版号持续发放，各种支持政策。
综上，估个值。先估一下腾讯的年金，安全底1200、今年1500，求平均数1350。未来年增速估计维持在12%，不到3%的无风险收益率下，估值系数取50。1350*50=67500，换算港币73361，股本94.32。折合777港币/估。5折是买入点，即388港币。
如果按最保守，年金给1200，估值系数50，60000的估值，港币65000，691港币/股，买点345港币。如今腾讯288港币/股，怎么看都是便宜。再退一步，假设腾讯未来不再增长，1350*30倍，每股466港币。如今288港币也是6折。相当划算啊！
腾讯是我最大持仓，占仓位45%。如今的腾讯可以说是明确的低估。当然，我会错！我会错！我会错！本文不构成投资建议！不对他人的买入行为负责！完毕。$腾讯控股(00700)$