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营收
净利润增速没有跟上营收增速，主要是税收及附加总营收占比从2023Q1的13.9%提升到了15.5%，增加16亿；销售费用从2023Q1的1.9%提升到了2.5%，增加了3亿。
这部分解读老唐分析得好细，参考老唐茅台一季报解读：
经销商Q1增加了17个，主要是系列酒经销商。
酒类营收情况
其中批发占比提升主要是因为批发同比增加26%，主要是由于23年底提升批发20%出厂价导致。系列酒营收增加9亿，批发刨掉系列酒9亿增量之后增速基本和提价吻合（拍脑袋系列酒增量主要靠批发，直销投放相对较少）。
合同负债
总的来说，一季报符合预期，茅台一如既往的稳。