回复@余生的江湖: 茅台酒（非系列酒）的直销金额已经超过经销了，自己测算大概是650亿和600亿，拍脑袋这个比例不会继续快速扩大，目前估值不算便宜，后边几年预期保守点也不算坏事//@余生的江湖:回复@余生的江湖:1、从产量看，去年 5.7 万吨，销量 4.2 万吨，五年后销量提高到 5.7 万吨貌似不是问题，增幅 36%。
2、价格上目前茅台综合出厂价格 1600 左右，除了去年上调出厂价，未来茅台还可以做：提高官方零售价、增量全部直销、再提高一次出厂价。考虑到终端和官零的价差，三管齐下把价格提高 50% 也不是不可能。
这样算下来五年维持 15% 营收貌似不难，问题在于未来茅台的主要应用场景，还能不能像过去一样稳固？这才是我的疑惑点。