#达仁堂#
达仁堂23年年报出来了，净利润和我之前写的那篇文章估的差不多。
2023年年报公布：
速效救心丸销售量5776万盒，+14.16%。
速效救心丸继续中速增长。
集采价格：
速效救心丸（50丸×3），中标价38元
速效救心丸（60丸 ），中标价36元
而2022年集采价格：
速效救心丸（只公布了一个，没有其他规格），中标价38-39.9元。
看来最高中标价又降了。
2022年最高中标价就降过一次。
安宫牛黄丸：
销售量152万盒，+48.5%
高速增长。
这一年，白云山的安宫牛黄丸也是高速增长，+23.76%。
安宫这个药做的企业比较多了，我看增速都不慢。片仔癀估计23年安宫也增速会比较快。
对于2024年表现，一季度因为23年一季度中美史克高基数影响，估计业绩下降。而对于原材料涨价影响，我查了查速效救心丸的主要成分：川穹和冰片，不仅没涨价，还降价了。
主力产品的主要原材料成本降低。
安宫的营收占比小，所以我认为原材料涨价的影响没那么大。
其他药品的成本我没查。
保守估计，原材料小幅影响毛利率。
所以，我仍旧坚持我那篇文章的观点。
我之前计算，2023年刨除一季度疫情影响真实的每股收益为1.16。
假如2024增长15%，那么每收益为1.334。
达仁堂10年间最低pe为16.33倍，按照该pe计算，1.334×16.33=21.78元。
18倍pe，对应价格为24元
20倍pe，对应价格为20×1.334=26.68元。
假如2024年增长10%，那么每股收益为1.276。
16.33倍pe，对应价格为20.83元
18倍pe，对应价格为 22.96元
20倍pe，对应价格为25.52元
大家假如想买达仁堂，可以根据这个价格，分批次购买。
比如，跌到26元，买一点，23，再买一点，20多买一些。
假如一季度暴雷，而那天大盘行情不好，相信股价会下来的，参考双汇。
双汇其实基本面没问题，还几乎跌停。达仁堂也是如此。
补充一点，达仁堂现金流的问题：
达仁堂有一部分净利润是联营企业贡献的，总共2.946亿，如中美史克、宏仁医药等。而这些企业23年仅分红1.782亿。因为联营或者合营，只有分红产生现金流入，所以整体现金流低于净利润。
分红列在了投资活动现金流的取得投资收益收到的现金里。
达仁堂与利润对应的真实现金流入应为经营性现金流净额的6.885亿+1.782亿（分红）为8.667亿，低于净利润的9.867亿。
但是它分红是按照净利润全分了，对于股民来说是好事，对于企业来说是超负荷分红。
对于这一点，我认为仁者见仁智者见智。
Pls:我之前写的关于达仁堂的链接如下，感兴趣的朋友可以看一看：
网页链接#中药# @今日话题 @雪球创作者中心 #同仁堂#