万华化学#年报
邓晓峰新进成为万华化学十大股东
营收与净利润
营收1754亿，增长6%；净利润168亿，增长6个亿
四季度净利润41亿，稳定
业务数据
公司核心业务为聚氨酯系列业务（包含MDI、TDI、聚醚），2023年利润占比为63.4%，核心产品为MDI
MDI产能增长5万吨（匈牙利BC公司技改提升），TDI产能增长30万吨
纯MDI与TDI价格均同比下降，但是公司营收与毛利率均同比上升
营收的上涨得益于TDI产量增长，毛利率的提升是由于原材料价格下降幅度更大，核心原材料纯苯价格同比下降9%
聚氨酯板块经营依旧稳健，MDI产品护城河稳固，盈利能力一如既往强势
石化业务板块
石化业务板块营收693亿元，从2021年开始就超过聚氨酯板块，成为营收最大的版块，但是除了2021年化工高景气年年能大幅盈利外，近两年石化业务板块都处于盈亏边缘，2023年毛利率只有3.5%
新材料业务板块
新材料板块产品丰富，围绕石化业务板块的中间产品，不断拓展产品矩阵，产销量增速都较大，毛利率相对2022年有较大幅度下降，但仍旧维持在20%以上，具有较强的盈利能力
分红派息
股利支付率30%，公司处于资本开支高峰期，在建工程505亿，2023年资本开支430亿，净资产收益率20.4%
公司产能规划
聚氨酯板块
公司MDI产能全球占比30%，市占率将继续稳定提升
产能规划：福建原40万吨产能扩建为80万吨（20240201已获得环评通过）
TDI产能规划：
福建TDI技改提升至33万吨，二期项目有序推进
石化板块：
蓬莱工业园区在建中，包括120万吨乙烯产能，90万吨PDH产能