连续调整多日之后，上周五大盘总算出现止跌反弹迹象。止跌的不仅仅是主板，不仅仅是机构抱团的白马股，前期超跌的科创板也止跌了，就连刚刚遭到“垃圾股”，上周五也有不少个股开始反弹。对创业板综来讲，恰恰是60周线与250周线实现交叉的节点。从过往历史数据来看，MA60、MA90、MA120、MA250这样的大周期均线之间相互交叉后，2个时间单位内不是变盘就是跳空加速，或两者兼而有之。因此，这次周线级别天量下跌，与60周线交叉250周线不无关系。
对投资者来讲，连续上涨后遇到这样的情形，逃顶“赶早不赶晚”无疑是正确的操作策略。创业板低价股这波杀跌，主要是创业板低价股群体绝大多数股票缺乏基本面支撑导致的。很多创业板低价股业绩亏损，且不少在今年五六月份存在着“面值退市”风险。公司管理层为了提振股价，不得不采取诸如增持等举措来刺激资金拉抬股价。但这些举措未必就能从根本上扭转公司的颓势，亦不排除画饼充饥的可能。况且在退市制度日益严厉的背景下，尤其是三家创业板股将被ST而日内涨跌幅依然是20%的情况下，创业板迎来又一轮退市狂潮，是大势所趋。
A股长期牛市需要多方面的努力
一是上市公司质量不仅要好，还得整体利润不断提升；
二是管理层的监管也必须要到位，而且还要高效尽责；
三是政策的呵护也要精准配套，资金的供给、优质企业的不断上市，都是非常重要的部分；
第四点就是投资者的信心，只有让投资者坚信买股票长期持有不吃亏，才能让更多资金不断买入股票。
另外，近期A股市场出现调整，新股破发现象明显增多。近期超百元价格发行的这3只小盘新股，不但未能给投资者带来打新高收益，反而上市数日便出现了破发现象，创业板注册制落地后，低价股迎来投机炒作热潮，部分小盘高价股大幅回调，冲击和拖累了近期上市的次新高价股。别以为低价股的炒作是被舆论打压了。没有舆论的监督、管理层的监管，这类股票照样会从高空“坠落”，只是可能会更晚一些，股价在更高一些的地方出现大跌而已，最终受伤害的还是散户。
综合分析：A股牛市并没有结束，当前阶段属于牛市中的震荡整固期。首先从中期来看，在经济转型和资产配置的长期逻辑支持下，A股各领域龙头公司依然处于估值中枢上行通道。从中短期来看，‘复苏牛’三大核心逻辑——全球流动性宽松、中国经济复苏趋势占优、A股配置吸引力占优，仍然未被破坏。国内流动性边际微调，近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也出现一定程度的调整，但未来估值没有持续大幅收缩的基础，市场核心逻辑将回归盈利增长。更多分析可关注我的公众号【钱启敏】查阅。
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