昨天创业板指盘中一度大跌5%，而主板也是继续下跌创一个多月以来的低点。随后探底回升，跌幅有所收窄。临近尾盘再度跳水，其中创业板指放量大跌，全日成交超4000亿元，再创历史新高。北上资金亦大幅加速流出，合计净流出37.58亿元。截至收盘，上证指数报3254.63点，下跌61.79点，跌幅1.86%，成交额3411亿元；深成指报12861.75点，下跌431.58点，跌幅3.25%，成交额6953亿元，两市合计成交额10364亿元。创业板指报2523.40点，下跌127.23点，跌幅4.8%，成交额4022亿元。两市仅710只个股上涨，3254只个股下跌，涨停41只，跌停31只。盘面上，分散染料、氢能源、军工板块、数字货币概念等走势活跃，生物疫苗概念大幅下挫。创业板低价股尾盘批量跳水，安控科技跌停，华谊嘉信、嘉寓股份、吉艾科技等逼近跌停，板块内逾30股跌幅超15%，逾百股跌幅超10%。
技术分析：三大指数集体破位，沪指经过权重奋力护盘勉强重回60日线上方，但代价依旧不小，成交量较上个交易日显著增大，非理性资金外逃明显，短期多方士气遭重挫可能无力组织持续性大规模反弹，需待指数稳住阵脚集结资金才能重回上行通道。而创业板综指的调整，很可能即将因为天量的出现，而进入新的阶段，各大指数均破位60日均线，白马股持续下跌和创业板下跌成为市场主要下跌力量，投资者应规避高位个股，控制仓位，等待指数企稳。
但是，中长线来看，短期市场的震荡并不会改变A股市场中长期走强的态势，在经济稳步修复以及宽松的流动性呵护下，当前A股整体在基本面及估值方面仍有支撑，解禁减持、美股扰动等因素本质上不会影响大方向。另外，创业板低价股掀起了一股“狂欢潮”，引来市场关注。天山生物、长方集团等一直涨不停的“妖股”，日前也遭监管停牌核查。对于低价股遭暴炒，一方面是由于消费白马股、蓝筹股等的回调导致资金开始去炒低价股，另一方面是由于创业板涨跌幅扩大有利于资金博弈。不过，这种“炒小炒差”也只会昙花一现，难以为继。深交所正全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。无论是何种原因的停牌，都应该慎重。对于监管层而言，特停核查如果使用过于频繁，可能会对投资者的情绪产生一些影响。诸如，投资者会本能地认为，监管层在对个股的短期涨幅上限设置天花板，任何股票，只要连续三个涨停，就会被特停核查。
综合分析：昨天创业板天量大跌，不但近期爆炒的低价股全线崩溃，甚至连近期本来就超跌的次新股，更是堕落到了“无抵抗杀跌”的地步。作为创业板首批注册制新股之一的“锋尚文化”，在上市不到半个月时间便一路狂泻，时至周三干脆砸破了138.02元发行价，成为创业板注册制首只破发的股票。除了锋尚文化外，“18罗汉”中的美畅股份距离破发不足2元，创业板注册制改革首批18家企业的发行市盈率在19.08倍到59.74倍之间，平均值为39.25倍，中位数为37.91倍。其中，锋尚文化发行价为138.02元，发行市盈率为41.20倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。由于过度投机导致新股上市初期股价严重偏高。那么随着交易更加充分，股价就会回归价值，预计未来这种情况还会继续发生，这可能会倒逼创业板新股上市前5个交易日的价格重心下移。
操作上，指数目前仍处于调整中，首先回避大幅上涨后的高位股，其中包括今年以来整体涨幅较大的品种；其次短期内涨幅较大的个股也需要回避，如创业板市场中低位、低价、小市值品种。在市场企稳后布局低位低估值个股，集中在顺周期板块中包括银行、地产、汽车、煤炭、化工等。更多分析可关注我的公众号【钱启敏】查阅。
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