Ryan星

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1999年巴菲特论股票市场： 投资的要旨不在于评估这个产业对社会能有多大的影响，或是它有多大的发展空间，而主要应该看某家公司有多大的竞争优势，还有更为重要的一点是，这种优势能维持多久。拥有广阔而持久的“护城河”的产品或服务才能真正为投资者带来甜美的果实。————近几年的几笔大的亏...

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厉害了，学习

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学习//@欧巴财务自由:回复@Elon收藏股票: 他们两个模式不一样， 唯品会 是把尾货收过来放到自己仓库然后自己卖出去， pdd 是中间平台。
对于鞋服这种非标品，唯品会的模式能更好服务那些svip，粘性很高；也许还因为自采自卖集中化效率更高，但因此也更重。
总的来...

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学习转发“不仅仅是所谓的效率优势”//@奇点那瞬间:做耐心资本
pdd 不仅仅是效率的优势，当然论效率，这可能是一家现象级的公司，未来的稳态op exp margin可能会颠覆分析师对于大型互联网平台企业的认知。pdd同时还是一家在信息化方面，同字节一起，做到世界一流的互联网企业：...

一些没有数据支撑的关于唯品会的拍脑袋观点

唯品会营收增速连续几个季度低增长，且展望二季度甚至出现小幅下滑。
顾虑有一点，但不多。最重要的判断是因为国内人均 GDP 1.2 万，长期有巨大的增长潜力，这是可持续，但不一定是线性的。至少，在正常年景，应该能达到社零增速的两倍。
对于唯品会管理层的经营战略，我的理解是，在好的...

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学习认同//@黑色面包:回复@新浪人研究院: 昨天这条帖子好像捅了个马蜂窝。这个跟做不做传统行业没什么关系吧，我十二年前以前还在$美光科技(MU)$ 实习过，本科学的方向的就是半导体相关的。$英伟达(NVDA)$ 这个公司我一直是看好和称赞的，你看到我在任何时候说过Jensen Hu...

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又学到了
“永远满仓是解决不够耐心的最好方法，不够耐心想买的时候问问自己“卖出哪个来买这个？”就好，不需要多么强大的心理。”//@仓又加错-刘成岗:回复@钟晓渡: 单单只是急跌，也是经常有的。
另外，永远满仓是解决不够耐心的最好方法，不够耐心想买的时候问...

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哇！How to think about business //@大道无形我有型:“巴菲特称 苹果 是比 可口可乐 和 美国运通 更好的企业”巴菲特是2016年大笔买入苹果的，出手绝对神速！2018年我和他有个晚餐。晚餐开始的时候，他端着可口可乐说到他小时候曾经是喝百事可乐的，因为那时 百事 的价钱只有可口可乐的一半。我说...

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谢谢又学到了一些//@仓又加错-刘成岗:是的，当下赚得容易的，很容易被误认为长长久久商业模式好。 阿里 就是典型例子。我最近在反复说的是要善于从别人的亏钱中吸取教训（其实我在阿里上自己赔钱吸取教训了），被赚得容易迷惑的，看看阿里就好。面对一个赚得容易的生意，...

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转发学习，好公司的资本配置//@仓又加错-刘成岗:差不多是这样。CEO要做的资本配置总共有四个不互斥的方向：1、分红。有税。2、回购。同分红，没税。3、投向自己的业务。4、对外投资。大部分公司在成长期，投资自己总是最好的选择，带来的资本回报更高。但自身的资金容量比较有限，往往可能投入的资...

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感谢分享，谢谢

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学习//@Eclipse-X:Todd Combs曾提到，与巴菲特讨论和筛选公司时经常用到的框架：1. 哪些 标普500 内的公司未来12个月PE会在15倍或以内；2. 哪些公司未来5年会挣得更多（要求90%确定性）；3. 哪些公司可以按7%复合增长（按50%确定性）。这样就综合考虑了周期，成长，和买入成本，$苹果(AAPL...

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转，学习//@曼巴投资:回复@张玄机: 其实所有都是。。成长涨猛的特点，让人忘记成长有边界，竞争无处不在
2020年低2021年初的 腾讯 、 茅台 、 阿里巴巴 、 宁德时代 、隆基，动态看当年也不贵的；
对了，目前的美股大型科技看市盈率如果动态外延3-5年，也是不贵的...

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唯品会生意解读//@仓又加错-刘成岗:这个生意简单总结一句话就是：C端同时满足了用户好和省这对看似矛盾的需求，并因为B端品牌对尾货渠道区隔的天然需求及匹配该需求的买手使得大电商平台无法入侵。$唯品会(VIPS)$

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大道和方丈对于腾讯的看法，多思考//@大道无形我有型:回复@不明真相的群众: 事实是“股本减少不多”不是事实，因为过去10年股本是增加的。腾讯的投资很可能是很有道理的，但这不会成为我投资这家公司的理由，但很可能是别人喜欢的原因。我接受我投资的公司的战略投资，但不容易接受其财务投资。

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最懂游戏的人之一，谈游戏的本质，谢谢//@大道无形我有型:游戏的本质是大家需要找地方消耗时间，网上游戏是最便宜能获得快乐并消耗时间的地方。没有任何东西能够阻止老百姓玩游戏的，不然你让大家干什么？但游戏的品质有很多，打麻将也是其中之一。对网上游戏进行规范，防止某些人急功近利地牟取暴...

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非常同意，我觉得核心如果是效率和低价的生意，将来总会比较容易出现新的模式，会更有效率和更低价，况且出海还涉及倾销的风险//@大道无形我有型:回复@林腾挪: 电商我老觉得看不透，不知道护城河到底在哪里，不知道10年后谁还能活得比较好。比如，我很难理解 拼多多 厉害的那些东西为什么阿里等不...

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一个大一新生兴奋地在 2020全仓港股，到毕业时悲愤地呐喊：我大学四年，你 TM 也给我跌了整整四年啊
ps：还是别继续读研了……

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这几年熊市更容易看清老实还是不老实，牢记于心，感谢分享

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回复@陈达美股投资: 尿了//@陈达美股投资:回复@极端点买宽基:我今天还要吹恒生科技，你怕了吗