前段时间，我清仓Meta、减持大饼，重仓买入特斯拉，成为第一重仓股。当时特斯拉股价为160美元左右，不到一个月时间已经涨到了214美元左右，涨幅达到33%左右，特斯拉本身就是我的第一重仓股了，再加上短时间内上涨那么多，仓位就变得太重了。又恰好最近迪士尼从市值3707亿美金左右暴跌到最近的1658亿美金左右，等了好多年终于等到第一次买入迪士尼的机会。之前一直观望迪士尼蛮多年，但大部分时间都是挺高的市盈率，平均应该有二十几三十倍左右，但是目前的一千多亿美金市值对比疫情前的一百多亿美金净利润的话，只有十几倍市盈率了，算很便宜了，折扣蛮大的。
且以目前迪士尼的市值如果三年内恢复到原有的3707亿美金市值，那和我预期的特斯拉2026年市值突破15000亿美金作为比较，那二者的回报率相差无几了，于是我就卖出一半214美元左右的特斯拉，买入90美元左右的迪士尼。呈现出特斯拉和迪士尼都是31.1%仓位，以及37.8%的大饼仓位。
迪士尼创办于1923年至今100年左右，迪士尼最长寿的米老鼠诞生于1928年11月18日，至今也95岁左右了，比巴菲特还长寿。从这点可以看出动漫IP一旦成功了，就不会老了，只要维护得好，可以风靡上百年，甚至几百年，这与人类演员、歌手不同，比如李小龙这个IP早在几十年前由于李小龙的过世就基本上停止了商业运作，再比如周星驰、金·凯瑞他们虽然都还在世，但是已经老了不太可能再去演当年的那些角色了。可动漫IP不仅不会像人类IP那样会老、会死，只要维护得好，几乎可以达到永生了，这点来看真的非常了不起，这也是为什么周星驰要拍长江七号？为什么要拍美人鱼等作品的原因，这些IP形象只要维护得好，是可以很长寿的。
而迪士尼堪称是全球最大的动漫IP库，不仅拥有迪士尼自己设计的米老鼠、唐老鸭、白雪公主、花木兰、狮子王、美人鱼、艾莎公主等
还有早年收购皮克斯制作的玩具总动员、飞屋环游记、赛车总动员、机器人总动员、寻梦环游记等
以及十几年前收购的漫威公司设计的钢铁侠、蜘蛛侠、绿巨人、蚁人、美国队长、黑豹、雷神、神奇四侠、银河护卫队、奇异博士、灭霸等
和2017年并购的的21世纪福斯，这里面最大的IP是阿凡达，以及最大的篮球比赛节目NBA等等。
当然还有2012年收购的卢卡斯公司，旗下主要是星球大战系列IP等等
我儿子很喜欢蜘蛛侠和绿巨人，我女儿很喜欢《冰雪奇缘》里的艾莎公主，而我本人最喜欢钢铁侠，还有皮克斯制作的动画，比如寻梦环游记，改天想再多看几遍。
你们呢？喜欢迪士尼的哪些IP？
回想自己初中第一次去HK迪士尼乐园已经过去将近二十年了，那时候是真的很喜欢，玩得拖鞋都坏了，也继续光着脚丫玩完所有喜欢的项目，还记得那个米老鼠4D电影真的震撼，非常逼真，椅子会摇晃、会喷水、会有风、会有香味，现在想来都一把年纪看，都还想带着小孩再去体验一把，可能经过这将近二十年的进化，现在估计更刺激了。迪士尼的使命是为人类创造快乐，我相信只要去过迪士尼乐园的人都能够感受到他们使命的真诚。
迪士尼的商业模式就是去制作那些可以长寿的电影IP，先是放在电影院卖，快速创造利润，之后再通过授权IP给各种玩具、商品等公司赚取授权费，并且将这些IP放到迪士尼乐园、大型邮轮赚取门票，最后再放到电视媒体，网络媒体上赚取内容付费。这样不仅可以一鱼多吃，还可以不断像母鸡下蛋，蛋孵化小鸡一样，延续很多年。
比如我小时候看的《花木兰》电影现在这部电影已经过去二十几年了，播放给孩子们看，他们同样很喜欢。这点可以看出，制作精良很重要，制作得越精良越能够赚更多年的钱，如果太粗糙那肯定不可能有这种生命力。还有动漫的生命力是经得起时间的考验的，因为一直会有新出生的小孩，他们都会喜欢看动漫电影，所以这些制作精良的电影可以一直被重复播放，一直可以被商业化。去年全球人口已经突破80亿了，未来十几年不出意外还会突破90亿人口，每年源源不断的新生儿童，他们成长的历程绝对缺少不了动漫电影、玩具、乐园......这是一个基业长青的产业。
如今迪士尼遇到的困境是什么？为什么会跌那么多呢？我个人认为主要是因为疫情三年全球的旅游业受到强大的冲击，所以影响到了迪士尼乐园、邮轮，以及电影院上映新作的业务，因此营收和利润受到很大的打击，从而导致大家抛售迪士尼股票，形成了市值缩水严重。
不过，我认为这点打击对于迪士尼来说只是暂时的，很快迪士尼会重现往日辉煌。因为经历这次疫情的打击，迪士尼化危为机加大了线上平台“Disney+”的投资，把自己新出的本来要放在院线播放的电影，疫情期间改成放在“Disney+”上面播放，所以订阅用户发展迅猛，至今已经有一亿多的用户付费订阅，这与已经创办二十几年的Netflix对比，这个发展速度已经非常快了，Netflix是两亿多订阅用户。 众所周知Netflix等付费观看电影电视剧平台，近些年来发展突飞猛进，迪士尼自然是不想错过这个机遇，于是在2019年上线了“Disney+”付费流媒体平台。
除了疫情迫于无奈，还有什么原因促使迪士尼一定要做自己的付费流媒体平台呢？而不是像之前那样只是授权赚钱呢？我觉得有这些原因：
1，纯线下模式比如迪士尼乐园、邮轮、院线那些是会受到疫情等极端风险的影响，如果能够有一个线上的平台作为反哺对迪士尼来说是可以对冲风险。
2，按照之前的趋势发展下去，付费看片的流媒体平台，Netflix可能会一家独大，最终形成强大的定价权，这时候会逐渐削弱迪士尼的线上收入。因此迪士尼必须要有自己的线上平台，这样才能掌握主动权。再者迪士尼就像一家拥有众多品牌的集团，如果也能够做成一个平台，那迪士尼就进化成为像苹果那样的即是品牌也是平台的超级企业。这样不仅能够赚到自身IP的钱，还能够赚取到其它电影公司、电视公司作品放在“Disney+”创造的渠道利润。这就是危当中的机，做得成功就进化了，做不成功大不了就让“Disney+”与Netflix合并。我相信Netflix应该相当乐意的，毕竟少了一个最强劲的对手，这招进退自如。
3，“Disney+”这种直接与消费者接触的平台价值非常大，无需依赖传统的电视、网络或第三方平台。这样可以实现更直接、更紧密的互动，并掌握更多的消费者数据和洞察，为将来要推出的新作品，要走什么故事路线？要用哪个导演？哪种演员？有更深入的了解和分析，从而对于长远来说可以将自己的新作品不断提升到更高的水平。
4，迪士尼乐园、邮轮里面除了主营业务，还有自己的餐厅、玩具衍生品售卖店等方式作为增加收入的模式，那“Disney+”线上平台也可以增加很多自己的盈利模式，比如玩具衍生品售卖，比如广告收入，比如可以更好的推广自己线下乐园、邮轮、新院线电影的业务，形成1+1大于2的作用。
OK，这次的调仓总结先到这里，希望迪士尼能够成为IP+平台的超级企业，让我们拭目以待！Cheer on！
$特斯拉(TSLA)$ $迪士尼(DIS)$ $苹果(AAPL)$
