就想做个基金经理

2024年一季度宏观经济评述

数据方面，虽然一季度以来，GDP及工业增加值等各项数据都似乎显示着我国经济在稳步复苏，最新政治局会议似乎也传递出这种信心，然而我们今天想从另一个角度来看看经济复苏的真实情况，或许这对于我们做出客观的判断是有利的。同时，这篇月报也不会对美国加息等政策做过多评述，因为近期总体上实在...

回避产能过剩行业

这几年国内产业有个特征：但凡是可以拼产能的行业，都被卷得给外国免费降低通胀了。
问题一方面出自内卷，一方面出自我们的产业政策，鼓励到撑死的产业政策。
反而那些上游矿产能源等供给有限的行业，反而在国际环境复杂的时期相对稳定。
而那些被疯狂的产业政策和供给所挤占的消费行...

回购如果不注销那么就是耍流氓

现在A股上市公司越来越流行回购，但是并不是每家企业都是真回购，甚至一些企业是直接在耍流氓。
回购：然后做股权激励。甚至还会主动找一个股价低点做股权激励，高价回购，低价激励，所谓激励目标有和没有其实基本上相等。
作为其他投资者，你这样的回购不就是侵占中小投资者利益么？
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美国安然事件回顾：商业模式探讨

当年美国安然事件是一起典型的资本市场案例，同时也是一起垄断危害事件。
安然利用对加州电力市场的垄断地位，人为制造了各种断电时间，炒高电力市场价格，最后利用这种垄断能力获取暴利。
我们可以从历史上的一次次事件中发现，垄断的危害是巨大的，资本天生就是逐利的，如果没有一个严苛...

推荐中石油：它有一个好的商业模式

我们看看中石油的2023年业绩情况：
我们再看看2023年的原油价格情况：
全年布伦特原油现货平均价格为82.64美元/桶，同比下降18.4%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为77.67美元/桶，同比下降17.8%。
原油加工业务可以忽略，去看看同期那几家大炼化民企的业绩就知道了。
销售数...

商业模式很重要

一家企业赚不赚钱，商业模式很重要，这是一家企业最重要的能力。
在我们国家，有一些独特的商业模式是无法复制的，例如：
1.加油模式，如果能把1L汽油变成2L来加，那么企业的利润率可不是翻一倍这么简单，这种模式中国独有。
2.电表水表模式，别小看这些水电共同事业公司，如果能通过...

量化基金和A股市场

量化如何火起来的？
这就好像是火枪大炮进入一片新大陆，中国的韭菜市场在交易规律上可套利的空间当年实在是太大了。
所以，实际上它在消灭韭菜，赚取那批能被追踪的韭菜交易习惯的钱。
从这个角度来看，有人得就必然有人失，因此A股在这个期间会让很多人感受很惨淡.
但是，出来混...

祝各位投资者龙年大吉

A股年前表现不错！
新年新气象，祝各位投资者龙年大吉。
感谢市场、感谢所有股民、感谢所有监管。
A股再次证明这是一个非常好的市场，非常适合专业人士在这赚钱。
极具黑色幽默的特色市场！

分辨真成长而不能冒进

市场反弹，皆大欢喜！首先给大家拜个年，祝各位龙年大吉！
但是也发现一些有趣的现象：市场反弹，鸡犬升天。
好像之前怎么跌下来的全忘了，极其黑色幽默。
一帮人落水，一帮人去救另一帮人，落水者上岸，另一帮人重新入水，皆大欢喜？
A股一直炒股氛围浓厚，至今如此。
所以，...

我最近策略总结：卖分红买成长

首先，从上周五开始清理分红类资产。首先感谢市场，不仅这波下跌中没受损，还受益了。
然后，当前成长和分红之间的估值差异，某些优秀公司静态都已经很低了。相信优质企业的成长吧，当前分红相对优势不在了。
因此，我开始疯狂购买优质成长类企业，估值静态20PE以下的，未来成长性3-5年能...

药明康德转融券和基金公司借出问题

基金公司可以把在手证券转融券出去，增加基金持有人收益率，看起来是合理的。
但是，实际上却是不妥的。
以药明康德为例：假设极端情况，把所有基金公司持有份额全部转融券出去，趁机做空，就像港股药明生物等几家公司，短短6天时间直接腰斩。假设是全部融券卖出的话，可能只剩三分之一或...

提升国企分红最利好的是保险公司

1、国企提升分红率，最受益的买方实际上是保险机构，从以下几方面考虑：
（1）我们知道中国有大量低估值分红率不高的国企，例如白酒、中字头等行业，估值长期低于10倍PE。分红率的提升首先就大大扩大了保险公司对高分红企业的投资范围，而保险资产也最适合持有这类型的资产配置，在资产荒环境...

建议全面放开国外ETF申购

首先我们有一个前提：未来谁也不知道，我们的经验仅仅基于过去的数据。
其次，从过去20-30年的数据看，最适合散户投资的ETF，美国、印度、日本甚至越南等，都是长期向上。买ETF不需要什么技术含量，只需要真正看好这个国家和它的经济。
这样，如果中国投资人能够获得这样的投资回报，难道...

回顾中国的工业皇冠变化

最近网上流传一个图，是中国以前和现在工业皇冠的变化，以证明中国的创造能力。
我认为这是完全合适的，就好像树苗，只要给予了合适的环境，就会生根发芽，长成参天大树。
但是前提是：需要合适的土壤。
我们不妨回顾一下这些工业皇冠所突破的时间，是不是都是改革开放以后的事情？如...

讨论

不会是一家骗子公司吧，我去。这个价格也不回购，我也亏损

这的确是A股面临的最复杂的一次下跌

以前无论是哪一次下跌，作为职业玩家们底气都是有的，曾经的下跌大多时候要么是泡沫，要么是恐慌，内心清晰，手头拿着筹码和现金的信心充足。
但是这一次的下跌，所面临的环境发生了极大的改变，与以往任何一次都不同。
我们在交易恐慌么？当然有，但是不完全，而且这次似乎并不站在主要矛...

对于指数趋势的点评

今天指数继续下跌，恒生更是惨烈，指数单日跌幅超过3个点放在国际上也是少见的。
而且有一个现象，会议开得越多，指数跌得越多。
出台了一项又一项的政策，市场似乎并不买账，问题出在哪？
政策有效性的前提是信任，没有这个基础，一切都是无效的。
就好像大家在看着台上的演员演...