经济学家Yoshimasa Maruyama指出,加息时机将取决于本季度GDP的反弹情况,但服务业消费仍存在不确定性。日本经济面临多重挑战,包括物价上涨速度超过工资增速,导致实际收入减少,私人消费连续下滑,为2009年以来最长的下滑期。尽管预计第一季度的疲弱是暂时的,但日元贬值和原油价格上涨仍对经济复苏构成威胁。
日元贬值对日本经济有双面影响,一方面有利于出口和旅游业,另一方面却因进口成本上涨而挤压家庭和小型企业。大和证券首席经济学家Toru Suehiro表示,日元贬值使得日本央行在维持货币刺激政策还是继续退出之间面临复杂抉择。
政策制定者期望通过大幅加薪和所得税削减来刺激消费,防止经济陷入通货紧缩。Maruyama认为,加息或减少债券购买可以缓解日元贬值带来的痛苦,为消费增长铺平道路。如果不能实现这一点,尤其是在消费疲软的情况下,加息将会很困难。