回复@入脑胞的投资总结: 还有，你提到的关于员工薪酬，公司以股权作为薪酬部分，你说的很长，我理解本质是在讲你理解公司的这种薪酬行为。我回复了一篇文章，应该是可信的。结论是，股权激励一部分是市价，另一部分是0成本授予。
所以，如果放到投资角度，一部分0成本期权是不是低价增发呢。另一部分市价期权，是不是股价低估时的买入才能增厚股东权益呢？否则，也很明确，就是成本，当然了，我并没有说腾讯没有列入成本。但是这种列入成本的期权，对股东来说，没有任何摊薄增厚的意义，腾讯只是遵守国际准则会计处理。//@入脑胞的投资总结:回复@Fanys:期权成本是以员工入职时的股价计算，我有同学的期权成本是500多港元。腾讯年年都发期权，成本有高有低很正常。
而且期权是薪酬的一部分。你花100万招一个员工，谈好70万现金，30万期权。不给期权，就要给100万现金。你可以理解成腾讯发了30万期权，又拿省下的30万现金回购了回来。
腾讯2004年上市时股本84.05亿，利润4.467亿。当前股本94.62亿，利润扣除271亿股份酬金，也有1305亿。股本增长12.56%，利润增长292倍。这个股本变化还是建立在近20年以增发为主、回购较少的基础上的。在这个利润增幅下，是否属于低价增发，你可以自己判断。
你说的对，谁说服谁没有意义。但是读书读一半、看数据看一半，对投资分析是非常有害的，会最终影响投资收益。