$新城控股(SH601155)$ 年报存货1400亿，其中建成300亿，1100未建成，另有少量未开发几十亿。合同负债1060亿，两年基本未购地，毛利率13%，全部消化1060亿约结转成本(1060/1.1)*0.87=838.363636。全部结转完，余300亿来建成，按2-3年交付，未对应的存货500-600亿。有息负债也差不多这个数。只对存货这科目大约有500-600亿未有对应的销售，加上建成300亿，约两年就无大类存货了。