杭州银行的营收增加3.5%，总资产增加1.3%，因此净息差环比减少不大，好于平安银行的环比下降10bp。
净利润提升21%，来源于信用减值损失的减少，为去年同期的74.5%。因此并不可靠。
银行要看其综合运营效率：ROA，提升不明显。
核心一级资本充足率为8.46%，处于银行业下游水平。
可转债今年转股有一定可能性，股本增加，会造成每股收益的下降。当然，本年股价已上涨20%，还需上涨至15.2元（=（12.24转股价-0.52分红）*130%），才能实现。
金融投资的透明度低，监管少，是风险点。杭银的金融投资占生息资产41%。比较重，而招行为25%。杭银的阶段三金融投资预期信用损失只占其投资总额的0.07%，而招行为1.1%，两者经营水平差异能有如此之大？（2023年报）
对于房地产业的风险暴露相对充分，不良率6.36%，高于招行的5.26%。
但针对大众对城商疑虑最多的地方政府融资平台则讳莫如深，没有给出具体金额，需要投资者重点关注。而招行则在2022年报披露占本公司贷款和垫款总额的2.32%。（杭银2021年报：公司政府融资平台贷款余额为 6.81 亿元， 较上年末减少 5.45 亿元；占贷款总额比例为 0.12%。低的有点儿出淤泥而不染，不符合常识。）
判断：杭银的经营质量离招行还有一段距离，特别是ROA低（0.83%，1.39%），杠杆倍数高（16.54，10.16），贷款集中度高（23.94%，12.33%），核心一级资本充足率低（8.16%，11.86%），负债成本率高（2.28%，1.62%），中间收入占比低（11.55%，24.8%），以上为2023年报数据。
$招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$ $杭州银行(SH600926)$
2024-4-21