最近一直在思考万华的核心竞争力，其一是MDI，这点很明显；其二，可能是园区一体化。
万华的投资扩张思路，可能抄的巴斯夫湛江项目100亿欧元，做好了就可以像MDI一样穿越周期，又是一个寡头型的第二增长曲线。
园区一体化可以显著降低物料中间运输等成本，充分利用物料，最终产品大部分不是危化品，成本优势明显，但国内除了万华，别的石化企业还真没法随便抄作业。
这需要两个条件：
一是钱多，这个国内能满足的企业不少。一体化园区很好抄作业，出来的产品如果是通用型低端产品，仍然是红海，周期性太强，命不由己。
二是研发能力强。通用化工品和高端化工品的利润完全不一样，巴斯夫的研发能力强，石化的半成品原料可以直接用于生产高端新材料产品，高端产品有超额利润，且护城河很强，叠加成本优势，能够养得起一堆欧洲死贵的大爷。这几年万华新材料方向，园区一体化还没完全成型，毛利率已经很不错了，持续研发和投资几年，迭代后的产线成本品质综合优势会更强，这么多年，万华值得信赖。
能够同时满足这两个条件的公司很少，万华就是其中之一。