$周黑鸭(01458)$ 最近一直在想如果鸭子也有万店加盟了，可能自营店铺中的非交通枢纽高势能店也会主动减少一些转给加盟商，这样固定租金会少很多，变成和绝味一样的批发为主的生意模式，营收会更稳定一些。至于哪里是天花板，要看绝味能扩多少店，目前绝味已经有超过15000家了，单店的年营业额只有42万出头，鸭子的社区店还有70-80万，还有充足的空间去摊薄。最后这两家会变成高度一致，拼产品口味和运营效率，可能就像鸭脖界的可乐和百事一样。