吃猫猫的老鼠

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快速扫了一眼季报，几个观点整理一下：
1. 毛利率和扣除费用的经营率和晶科有差距但不大，在硅片毛利严重失血的背景下，说明一体化的毛利没有大的差距。再结合隆基基本没有topcon产品销售，说明hpbc产品有一定溢价，但不大。
2. 比较大的问题是营收被晶科拉了一大截，hpbc独木难支。接下来...

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我基本上是把华致作为经销商来看，他的经营数据可能反映了众多经销商的经营状况（类似的还有酒仙和一九一九，但这两家公司均已从中小板退市）。同时我认为，经销商应该有15%左右的毛利以及8%左右的净利，整个产业链才是一个比较健康的状态，上游白酒厂商的价格才有持续性。

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回复@朱贰哥: 业绩交流会的时候大家一起问一下公司对这部分资金是否考虑回购股票并注销？//@朱贰哥:$隆基绿能(SH601012)$ 隆基应该趁热打铁火上浇油，把高领做差价赚的送给公司的十几亿全部回购并注销，再加上高领必须买回来的6400万股，这股价不就稳了 [斜眼]

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回复@加息首季: 是的。我是假设电池和组件端无差别的情况下，隆基外销硅片与一体化厂商自建硅片之间的竞争，是隆基硅片单瓦售价与一体化厂商硅片完全成本的比拼，谁低谁有优势。//@加息首季:回复@吃猫猫的老鼠:第二种，大家拼组件性价比。决定胜负的是硅片、电池和组件三个环节的综合能力。泰睿硅...

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回复@加息首季: 我理解是两种情况：
1. 有明显缺口的：典型的是通威和天合，这种隆基是和独立硅片厂商竞争，拼的就是单瓦售价
2. 基本没有缺口的：典型的是晶晶，这种隆基不但要和独立硅片厂竞争，还要和一体化厂商的资产硅片竞争，后者拼的是隆基的单瓦售价和一体化厂商的硅片环节全成本/...

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回复@加息首季: 我可能理解了加息老师的意思：你认为目前的主流一体化厂商不可能形成一个联盟来共同对抗隆基，他们之间也是竞争关系。所以只要隆基硅片有优势，不使用隆基硅片的一体化厂商就会失去和其他一体化厂商的优势。//@加息首季:回复@红红绿绿让人痴迷:我觉得，他可能是认为有一个庞然大物...

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回复@加息首季: 一定需要穷举所有一体化厂商吗？是否可以只考虑晶科、晶澳、天合、阿特斯、通威和日升？//@加息首季:回复@吃猫猫的老鼠:请穷举“一体化厂商”先。

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回复@加息首季: 如果泰睿硅片的优势不足够大（举个例子，单瓦成本优势1分钱），那么一体化厂商是否会优先采购其他硅片，这样隆基庞大的硅片产能会成为负担，进而抵销隆基的一体化优势。
如果是这样的话，那么引发不同竞争格局的硅片优势分界点在哪里？硅片产能的折旧？//@加息首季:回复@吃猫猫...

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阅读$陕西煤业(SH601225)$ 财报时发现营业收入不一致的问题，以2022年报为例：
1. P17页“主营业务分产品情况”表格中的贸易煤收入为5,342,029.81万元，但P18页“按产品来源分析”表格中按贸易煤销量和单价相乘的到的收入为5,012,943.28万元
2. P18页“按产品分析”表格中合计部分计算出的...

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钧达2023年合并利润8.16亿，子公司上饶捷泰2023年净利润8.38亿，意味着2023年投产的淮安一期13GW TOPCon基本没有利润？@知行不貳 @加息首季帮忙看看这个逻辑有没有问题。
$钧达股份(SZ002865)$

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回复@仓又加错-刘成岗: 我个人觉得抖音做的比美团好的只有一点：就是门店信息的展示。但考虑到抖音是流量灌溉为主的营销逻辑，而美团是到店消费为主的销售逻辑，这个“好”的背后，并不代表抖音的产品逻辑就比美团高出一个级别。
其他的点：
1. 实际上，抖音和美团的商品图片在手机上展示...

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专业方面不二兄确实思考研究的很深，佩服佩服。但我有2个逻辑层面的问题想探讨一下：
1. 如果PTP在效率接近的条件下相对NTP有较大的成本优势，鄂尔多斯是不是应该有相当一部份产能按PTP建设？
2. 如果HPDC电池相对于传统NTP电池有较大的成本优势，隆基是不是应该尽全力量产HPDC电池而少量...

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感觉对鄂尔多斯和技改的进度都偏乐观：鄂尔多斯我还是倾向于之前老钟在业绩交流会的说法，Q2完成爬坡全面达产；技改如果是改NTP，按之前一份专家交流的说法，场地、设备都要重新规划调整，上半年投产已经是比较乐观的估计了。
个人感觉针对X6、HiMO7的出货量和溢价，现阶段更适合降低预期并保...

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这么大额的亏损是没想到的，估计隆基利润也不好看。中环接下来的现金流有点堪忧啊 [捂脸]