复星集团是一家创新驱动的全球家庭消费产业集团，深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，为全球家庭客户提供高品质的产品和服务。听起来很美好，但是在股市上，复星集团的表现却不尽如人意。近年来，复星集团深陷债务困境，信用评级屡遭下调，股价也难以突破瓶颈。复星集团的娱乐圈之路，也并不顺畅。
股市评级：标普、穆迪齐下调
复星集团在香港联交所主板上市(00656.HK)，2021年总收入达人民币1,612.9亿元，公司总资产达人民币8,064亿元，在2021福布斯全球上市公司2000强榜单中位列第459位。这些数据看起来不错，但是在国际评级机构的眼中，复星集团的信用状况却不容乐观。
2020年7月27日，评级机构穆迪将复星国际有限公司的企业家族评级从"Ba2"下调至"Ba3"，并将其高级无抵押债券评级从"B1"下调至"B2"。穆迪表示，下调反映了复星国际在未来12至18个月内面临较高的再融资风险。
2022年9月16日，另一家评级机构标普也发布报告称，将复星国际的长期发行人信用评级从“BB”微调至“BB-”，展望“负面”。标普认为，复星国际的流动性水平较低，其在未来12个月内需要偿还约人民币300亿元的到期债务。
虽然复星国际在2022年通过资产处置现金回流约人民币300亿元，并成功兑付了以往的三个季度所有集中到期债务，但是其负债规模仍然庞大。截至2022年一季度末，复星国际总有息负债达到人民币930亿元。这样的负债水平，在股市上难以赢得投资者的信心。
娱乐圈：豫园股份、Club Med难撑大局
复星集团旗下有多个涉足娱乐圈的子公司，其中最知名的两个是豫园股份和Club Med。豫园股份是一家以珠宝时尚、文化旅游为主营业务的综合性企业，旗下拥有老凤祥、金鹰等知名品牌。Club Med是一家法国高端度假村运营商，被复星集团收购后成为其旗舰旅游品牌。
这两家子公司在2021年一季度都实现了较好的业绩。豫园股份实现营业收入人民币152.44亿元，同比增长22.61%；其中，珠宝时尚营收达114.94亿元，同比增长28.55%。Club Med地中海俱乐部营业额达人民币50.04亿元，较2022年同期增长约44.2%。
然而，这两家子公司的业绩并不能掩盖复星集团在娱乐圈的弱势地位。豫园股份虽然拥有多个品牌，但是在珠宝市场上仍然面临着来自周大福、周生生、老庙黄金等竞争对手的压力。Club Med虽然是高端度假村的领导者，但是在全球范围内受到了疫情的影响，旅游业务的复苏仍然存在不确定性。
复星集团在娱乐圈的投资，并没有带来预期的回报。相反，它还增加了复星集团的资金压力和管理难度。复星集团是否能够在娱乐圈找到自己的定位和优势，还有待观察。
“瘦身健体”能否让复星脱离泥潭
复星集团是一家有着雄心壮志的企业，它试图通过创新驱动和全球化布局，在多个领域实现突破和领先。然而，复星集团的扩张之路并不平坦，它也付出了沉重的代价。在股市上，复星集团的信用评级不及格，股价也难以突破瓶颈。在娱乐圈，复星集团的子公司也难以撑起大局，面临着激烈的竞争和不确定的风险。
复星集团需要“瘦身健体”，通过持续优化资产负债结构、加大非战略性、非核心资产退出，提升自身的财务实力和运营效率。同时，复星集团也需要聚焦自己的核心竞争力，发挥自己在健康、快乐、富足、智造四大业务板块的优势，为全球家庭客户提供更高品质的产品和服务。只有这样，复星集团才能在股市上赢得投资者的信赖，在娱乐圈中找到自己的位置。