$信达生物(01801)$ $百济神州-U(SH688235)$ $恒瑞医药(SH600276)$
sorry 丑话说在前头，二季报有点失望
信达生物(01801.HK)发布公告，2023年第二季度，公司共有八款产品实现商业化，取得总产品收入近人民币14亿元，同比增长超35%。
符合公司一贯风格, 肯定不肯披露具体产品的销售贡献的。
不要紧，我们先回顾下一季报
一季度销售11亿，二季度销售14亿，环比同比均有近30%的增长，看着貌似不错。
但同样就在今天，信达生物PD1的合作伙伴礼来同样披露二季度业绩，从中我们不难看到信达PD1信迪利单抗的销售表现：
二季度信迪利单抗销售近7亿元，同比41%增长，环比一季度高达70%增长，上半年重回个位数增长。
只是，
PD1的强劲表现意味着信达八款已上市产品除PD1外的另外七款二季度环比一季度是没有增量的...这就有点可怕。
我们再回顾下信达当下的低估值原因：PD1出海失败只能内卷而国内市场有天花板。
对此信达展示大量管线并喊出200亿销售目标 见200亿营收：信达的野望 多少有点饭不够饼来凑的意思，但是，但是，完成这个伟大的目标要求的是卓越地商业化能力，如我在前文中所说：
值得注意的是，虽然管线潜力足够大，但是赛道都很拥挤，竞争格局不亚于PD（L）1市场。实现管线的潜力需要信达直面竞争，证明公司所称的卓越商业化能力。
二季度非PD1管线这个成绩是令人失望的。
从内心里，我希望信达这个模式走的通，但多少现在有点捏把汗，更为要紧的是，GLP-1多少有点把期望吊的太高了，落地具体能有多少销售，实在难以预测。
就这样，三季报再会。