$河钢资源(SZ000923)$ 铜铁双矿，资源启航——河钢资源的重估

当前全球工业周期居于底部，联储降息有望打开全球宽松空间和经济复苏预期。以铜为首的顺周期工业品，既受益于周期向上的力量，同时受益新能源发展的需求结构优化，以及供给扰动和约束带来的供应紧张，行业紧平衡有望延续。

作为内需映射的最具弹性的品种，铁矿石在优异的供给格局+国内经济预期转好的加持下，有望企稳反弹。

公司作为铜铁板块的资源标的，在铁板块盈利企稳预期下，铜板块的盈利和估值兼具弹性，铜二期预计2024年底投产，铜二期项目原矿平均品位0.8%，设计产能1100万吨，对应铜金属量7万吨以上；铁矿石年销量350万吨+，铁矿石价格有望企稳；公司有望在铜铁上涨的外溢性行情中，实现“戴维斯双击”。