回复@allenchan1988: 账面资产−实际负债=净资产 减法已经做过了。账面资产自有固定资产这块实际上本来就是低估状态反应到账面资产的。固定资产中能产生现金流的算有效资产。地产公司囤积的大量地皮也是固定资产，但是不能产生现金流，地皮价格还会有折价风险要产生现金流还需要这资产数倍资金才能变现行业不好情况下这固定资产是纯纯的负债了//@allenchan1988:回复@leo198198:市值还需加上负债，且每年需要资本投入那么多，并没有产生什么现金流，真的清算不见得低估。主要还是看两方面，一是线下消费的恢复，二是之后是否能够减少资本支出