$分众传媒(SZ002027)$ $云南白药(SZ000538)$ $顺鑫农业(SZ000860)$

存量时代我们在做资产配置中看重如下关键因子：

①优秀的商业模式

②优秀的公司治理

③不要付出估值溢价

公司能体现出三个会计数据：

①长期的高ROE

②稳健且较高股息率

③适当增长的EPS

同时，未来通货膨胀不可避免，优秀的股票资产是对冲通胀的有效工具。降低预期，放弃幻想，资产评估与配置需要更专业精细的管理工具。过去五年一直是比较看空楼市，未来五年看多优秀的股票资产。

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