紫金礦業 (#2899) 經過多年來的境內及境外併購，2023 年在海外 15 個國家和中國 17 個省及自治區，擁有超過 30 座大型礦產資源開發基地。
(1) 產量
礦產銅從 2018 年的 24.9 萬噸，升至 2023 年的 101 萬噸，六年間大幅累升 3.06 倍，2023 年銅產量超過南方銅業 (Southern Copper Corp)，躍居...
太陽舟
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紫金礦業 (#2899) 2023 業績：盈利受惠於銅金價量齊升，ROE 躍進
紫金礦業 (#2899) 的收入從 2018 年的 1,060 億元人民幣，逐年上升至 2023 年的 2,934 億元人民幣。不過，前文提到，由於有約四成收入是來自超低毛利率的冶煉加工金業務，扭曲了來自礦山產金及礦山產銅的增長表現，所以，筆者較注重股東應佔溢利。
股東應佔溢利從 2018 年的 40.9 億元人民幣，...
紫金礦業 (#2899) 的收入主要來自礦山產金、礦山產銅和冶煉加工金，總收入從2019 年的 1,361 億元人民幣，穩步上升至 2023 年的 2,934 億元人民幣，五年間累升近 1.16 倍。
以產品收入計，礦山產金的收入從 2019 年的 116 億元人民幣，上升至 2023 年的 271 億元人民幣，五年間累升近 1.33 倍...
2024 年 4 月 19 日，筆者以「比較金價和金礦股表現：為何紫金 (#2899) 跑贏？」為題，比較了紫金礦業 (#2899) 、 山東黃金 (#1787) 和招金礦業 (#1818)。有朋友在發文後提醒筆者，主要金礦股中還有一隻 – 中國黃金國際 (#2099)。
中國黃金國際在 2023 年 10 月 5 日至 2024 年 4 月 16 日期...
2024 年 5 月 16 日，香港信報專欄作家高天佑，以「一間騰訊等於兩間阿里的啟示」為題，分析了為什麽騰訊 (#700) 把阿里巴巴 (#9988) 拋離得愈來愈遠。
2016 年之前，阿里市值長期領先於騰訊，2016 年 8 月 18 日，騰訊以 2,490億美元市值超越阿里的 2,460 億美元。至今，騰訊的市值已達到 4,8...
2024 年 5 月 13 日，香港經濟日報投資版專訪中銀證券全球首席經濟學家管濤，解構金價上漲的兩大力量，分別是 (1) 量化寬鬆 (QE) 及 (2) 央行增持黃金。筆者當然同意管濤的分析，尤其是他提到當年俄羅斯央行增加黃金儲備並減持美債。
(1) 量化寬鬆 (QE)
管濤指 2009 至 2023 年期間，主要...
2024 年 4 月 24 日，商湯剛發布「日日新 5.0」大模型後，股價一度急飆逾36%，高見 0.83 元。5 月 7 日，股價於短短兩周升至高位 1.77 元，累升近 2 倍。
今次商湯股價急漲，筆者估計日本軟庫 (Softbank) 會趁高減持。截至 2024 年 4 月 3 日，日本軟庫仍持有 12.46 億股，佔 B 類股份 4.8%。...
台積電 (TSM) 2023年 3 納米製程：一出收入過千億
台積電 (美股：TSM) 主要收入來自晶圓代工，在 2018 年至 2023 年期間，晶圓佔收入比例介乎 87 - 89%，其他業務的收入則大約佔一成。
在晶圓收入中，高端製程的收入比重不斷提高。最新的 3 納米製程開始投產，2023 年的收入便高達 1,081 億元新台幣。另外，高端的 5 納米製程收入自 2020年起逐...
內容分享 (三) 是補充一些關於 ASML 的重要資料，方便讀者更瞭解公司和其成功因素。
(1) 半導體市場衰退，反令 ASML 生存下來
一間企業能夠成功，除了本身的實力外，客觀環境包括運氣等，也是不可或缺。ASML 之所以能夠在成立初期生存下來，不是因為半導體市場好景，反而是衰退救了它一命...
台積電 (TSM) 2023 年板塊收入：車用電子表現佳，高效能運算靠穩
台積電 (美股：TSM) 的 2023 年的營業收入下跌 4.5% 至 21,617 億元新台幣，若按板塊收入劃分，車用電子板塊仍有增長，高效能運算板塊則保持平穩，其餘 4 個板塊則下跌。
(1) 高效能運算
高效能運算板塊的收入呈現快速上升趨勢，從 2018 年的 3,419 億元新台幣，升至 2021 年的 5,878 億元...
(1) 美國
台積電 (美股：TSM) 最大部份的收入來自美國地區，很多美國高科技公司都委託台積電代工生產它們自家品牌的高端晶片，包括蘋果及英偉達等。
美國地區的收入自 2020 年起顯著上升，從 2020 年的 8,179 億元新台幣升至2022 年的 14,933 億元新台幣。2023 年來自美國地區的收入，由於...
(1) 營業收入
台積電 (美股：TSM) 2016 年至 2022 年的營業收入穩步上升，從 9,479 億元新台幣升至 22,639 億元新台幣的紀錄新高。受到疫後智能手機和電腦銷售放緩影響，2023 年上半年收入因而下跌，雖然下半年受惠於 AI 熱潮，但全年計仍下跌 4.5% 至 21,617 億元新台幣。
(2) 淨利
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60 歲的飛利浦老將維姆·特羅斯特 ( Wim Troost) 接任 ASML 首席執行官，他一改斯密特花錢如流水的作風，特羅斯特珍惜每一分錢。
1987 年 10 月，全球金融市場遭受巨大打擊。1988 年年初，ASM 的財務狀況跌到谷底，ASM 唯有賣掉部分產品線，並將後端部門 ASM 太平洋科技公司在香港證券交易所上...
阿斯麥 (ASML) 在高端光刻機領域中擁有壟斷地位，但它的壟斷地位是如何形成的呢？那就非要從它的前世今生說起。筆者閱讀了由荷蘭作者 René Raaijmakers 所寫的 ASML’s Architects，中文翻譯本的書名為《光刻巨人：ASML 崛起之路》，書中詳細敘述了 ASML 由誕生走到最終上市的波折經歷。
1971...
2023 年 10 月 6 日，在哈馬斯突擊以色列的前夕，金價已跌至 1,813 美元的低位。此後，金價如入無人之境，一路向上，2024 年 4 月 16 日，金價高見 2,397美元，期間大升 32.2%。
SPDR 黃金 ETF (#2840) 是追蹤金價的被動式基金，理論上跟貼金價，結果期間升了 29.6%，與金價的 32.2% 升幅差不...
2023 年，阿斯麥 (ASML) 生產 5 類光刻機，分別是最先進的 EUV， DUV 級的 ArFi、 ArF dry 和 KrF，到最低端的 i-line。
由於 7 納米以下的晶片需求旺盛，台積電及三星等晶圓代工厰向 ASML 大量訂購 EUV 光刻機。所以，EUV 光刻機的銷量是增長最快的類別，從 2016 年的 1部，急增至 2023 年的 ...
光刻機的名字主要由它採用的光源來區分，EUV 光刻機採用極紫外線 (Extreme Ultraviolet)；DUV 光刻機採用 ArF 光源。目前光刻機大致上可分為 5 大種類，分別是 EUV，DUV 又再分為 ArFi、 ArF dry 和 KrF，最後還有採用紫外線的 i-line。
(1) EUV
EUV 是極紫外線光刻機，是目前最先進的光...
2022 年 3 月，阿斯麥 (ASML) 透露其最先進的 EUV (極紫外) 光刻機，只售予 5 間晶片製造商，頭三位分別為台積電 (TSM)、三星 (Samsung) 和英特爾 (Intel)，其餘兩家是 SK 海力士和美光 (Micron)。從 ASML的地區收入分佈可印證這一點。
來自台灣的收入從 2014 年的 11.2 億歐元，整體上升至 20...
阿斯麥 (ASML) 的營業收入連升十年，從 2014 年的 58.56 億歐元，升至 2023 年的 275.58 億歐元並創新高，十年間大升近 4 倍。
純利方面，除了 2022 年受半導體行業周期下行影響外，其餘 9 年均有增長，從 2014 年的 11.97 億歐元，升至 2023 年的 78.39 億歐元並創新高，十年間大升近 5.5 倍...
2024 年 4 月 5 日，紐約黃金期貨創下每盎司 2,350 美元的歷史新高，驅動金價強勢的主要原因包括美聯儲局將減息、地緣局勢、央行增持黃金儲備和中國居民強購黃金等。
中國最大的黃金珠寶製造加工中心和交易集散地，是位於深圳市羅湖區翠竹街道的「水貝國際珠寶交易中心」。由於電信詐騙案的不...