一语中的-

78.6%？根本没有依据。8.6%还差不多。

$药明康德(SH603259)$ $药明生物(02269)$ $药明合联(02268)$ 合全和药明生物共同凑出合联的“良好业绩” 实在容易。合联和Lonza旗下的ADC研发子公司相比就露陷了，据说反正没有好的平台项目，合联融到的钱竟然去填药明生物在新加坡的窟窿？

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我刚刚关注了股票$药明合联(02268)$，当前价 HK$28.95。

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 前几天药明又宣称什么平台生产出6克/L产品，有人问我的看法。活性物质这么高浓度，早就变性了，根本不存在这样的物质。这其实是单位罐子容积的虚拟计算值，而大公司上游成本核酸是要看单位培养基体积，药明从来不披露使用培养基的量，...

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$金斯瑞生物科技(01548)$ 蓬勃生物离用南京细胞治疗的地区优势，可以形成自己的生态圈。

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ FDA批准了药明Pombiliti and Opfolda, 辉瑞covid 疫苗一年全球几百亿美元的销量只用了美国两个工厂做上下游配合。药明这个只有几百万的产品，居然要运用5个工厂生产，纯属有病。这些成本都摊到客户Amicus 身上，据说这家客户已经借贷经...

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$药明康德(02359)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 让评论一下药明半年报，我就说两句，这个半年报还是业绩不清不实。合全药业也是具备生物反应器的大厂，到底多少收益利润是合全“转来”的，这个关联交易没有披露也说不清楚。
与药明同时的信达生物，12年间取得创新药10个，这10个市场...

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$药明康德(02359)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 过去几年几百亿设施投资，收获微乎其微。据公开信息，仅今年上半年药明生物原始股东管理层就减持4亿6千万股。

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$药明康德(02359)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 未来有前途领域是CGT，复合增长率是单纯抗体技术的好几倍。
有人问ADC和双抗的前途，这两个赛道是单抗技术的延续，ADC本质上是毒性分子化疗的补充而已，没有本质创新，只用于肿瘤治疗一个领域。只以目前订单数量预测未来技术，如同一...

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$药明康德(02359)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$
下图的ADC开发公司Mersana的股票从29跌倒1。和药明合作PD1的誉衡广州已经破产不存在了，一个融资几十亿的公司只卖了一个多亿，这里面的风险极高。如果买铲子的人都坑苦了，谁会长久呢。

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$药明康德(02359)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 三星上半年90亿人民币，三季度会爆发。我很早判定，2023药明全年只做三星的一半，不出意外完全可以兑现。特别是三星的订单总数（10.5B USD)是可信的，三星的大合同在网上都能查到；而药明据说有17.3，完全不可信，CMO 的订单比研发服务的...

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$
有人说三星低价抢单，这完全不符合事实。三星的成本优势自然可以碾压药明，不需要特意低价抢，因为药明押宝一次性技术，工厂依靠研发贴补，科研规模的瓶瓶罐罐根本不能接大单，也不敢接。据说使用6000L反应袋，这纯属有病。另外Roc...

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 其实ADC与mRNA技术，基因编辑，细胞治疗比较，完全是夕阳产业。第一轮投资的峰值早在09-10年，现在的Seagen，荣昌有真东西的公司都收获于那个时期，若论第一轮的成就，药明什么也没有。现在的“合联”，并没有什么真正有前途的产品，不...

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$药明生物(02269)$ $康龙化成(03759) $凯莱英(SZ002821)$ 有人问三星与药明生物的合同的问题，其实这比较复杂。Lonza，Samsung，BI 三大巨头在CMO领域都是不锈钢技术；药明的一次性技术，其实只是CRO，CDO使用的，在CMO领域完全没有成本优势。而更重要的是三星CMO，是...

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$
这是药明生物今天发的公司公告，为什么最后一页（第九页）没有写完，全年的预测不敢公布？其实2023年利润负增长已成定局。

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$
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三星生物和辉瑞建立战略伙伴，据说每年大约4亿美金的Biosimilar代工订单。药明曾经以高于市场价，大幅溢价购买辉瑞杭州的工厂，为了拿到辉瑞的CMO订单。这种依靠投资“买”小厂，“买...

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 2020年年报，应付合全的检测费八万块；到2022年暴涨到，竟然产生6000万的检测费？而货值只有4000万，这是不是CFO带来的新的记账方式？

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ 2022年报里产生应付合全6千多万的检测费（参见附件），合全是小分子原料提供商，一般检测费不到货值的8%，这6千多万的检测费如果用于检测合全提供的物料，那么药明生物应付未付合全的物料费用高达十多亿呢。难道这部分计入利润了？没有...

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ $药明生物(02269)$ CDMO的报表确实难看。2021年药明生物一次性付2.8亿给合全药业（参见附图），2022年药明生物年报，出现关联交易方“合全”二十多次，眼花缭乱。非上市企业“合全”每年大概20亿左右的利润，凭借这种“专业”转移财务操作，让关联方收益...

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$药明生物(02269)$ 三星生物的季报出来了，预测三星二季度营收可以相当于药明的半年报。

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