$中国船舶(SH600150)$ $中国铝业(SH601600)$ $三只松鼠(SZ300783)$
阶段复盘：
市场轮动的迹象越来越明显，如果真有x市，捂住1-2个主流方向的好股，持有不动、少动，才是最佳策略。
我的投资框架：
1、股价风险充分释放，不能处于历史高位或者大幅炒作过；
2、基本面拐点、利润业绩出现拐点或者反转的迹象；
3、与大的宏观经济发展方向、国家政策引导方向相切合的行业
目前持有的仓位个股，需要不断审视、验证，所谓吾日三省其身，这些股是否还是好的？
中国船舶、中国铝业、中国中车、西部矿业、三只松鼠
1、中国船舶
主导趋势：上行趋势
所处位置：上行趋势突破后回调
主导趋势的共识：①产业转移、中国船舶崛起，交易整个行业的价值重估；②船周期（逐步验证中）；③重组合并预期。
共识是否充分体现在股价上：今年以来股价走出探底回升，资金已部分抢跑。
共识的逻辑是否可改变：逻辑已经逐步验证
最坏的情况：船周期景气度不及预期、业绩释放延迟或不及预期
虚和实的分别是什么：实的是新船造价接近历史新高、新增订单和在手订单爆发、现金流已拐点、扣非利润也开始拐点；虚的是中特估估值重构+船周期的想象。
目前估值：周期股不看pe，看市场情绪，在利润增长速度放缓前是相对安全期，以时间维度来判断。
赔率：今年1-2倍概率80%，3-5倍概率60%
2、中国铝业
主导趋势：上行趋势
所处位置：上涨趋势回调后继续上行
主导趋势的共识：①电解铝产能天花板，供给端竞争格局确定性强；②博弈经济周期复苏、需求回升；③博弈美联储降息周期，大宗商品价格牛市
共识是否充分体现在股价上：股价已体现当前铝价的景气回升；还没体现房地产等经济复苏带来的供需不平衡预期。
共识的逻辑是否可改变：共识与常识一致
最坏情况：国内经济复苏不及预期、供需维持当前水平，美联储降息落空、大宗商品价格不可延续
虚和实的分别是什么：实的是业绩释放已经逐步体现，虚的是国内经济复苏带动需求大幅增长、美联储降息走出大宗商品牛市
逻辑是否全部兑现了：还没
目前估值：净资产590亿，PB为1.7倍
赔率：今年内1倍概率80%，2-3倍概率60%
股价二阶导：未见顶
3、三只松鼠
主导趋势：走上升趋势
所处位置：底部反转、拐点，走出右侧
主导趋势的共识：①业绩下滑的负面影响已经体现在股价中；②业绩拐点，公司战略改革有成效、股权激励下业绩有确定性；③2024年下半年消费复苏。
共识是否充分体现在股价上：开始体现，出现股价右侧
共识的逻辑是否可改变：验证中，2024年Q1出现积极迹象
最坏的情况：业绩复苏不及预期，复苏逻辑证伪或延迟验证
虚和实的分别是什么：实的是股价泡沫已经充分释放，业绩在回升。虚的是新的战略可能超预期，市场资金对消费股的转向和青睐
逻辑是否全部兑现了：还没
止损位置：25元
赔率：一年内1倍的概率70%，1.8倍概率50%
股价二阶导：未见顶
未完，待续....