回复@风卷红旗过大关: 再接上通胀就没有下限了//@风卷红旗过大关:回复@优质资产收集人:只有大幅降低贷款利率，甚至接近0利率，才能达到刺激投资拉动经济的效果，但是存款利率的下限是降到0，除非愿意推行负利率，否则银行净息差，好不了。
cp73
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他的全部讨论
回复@人生几许失意: 现金流第一要看分不分，分的利润要/PB，就是股息率，股息率是最好的第一等级自由现金流。
不分的利润，要看公司的运营效率，能够带来增长，维持高ROE的利润，是第二等级的自由现金流。
留存的利润，如果用来维持目前的利润的部分，不能算作真正的利润，不是自由现金流...
对自由现金流的理解，要把企业留存的利润分解为两部分，一部分是维持目前利润所需的现金流，这部分是不自由的，不是真正的利润，应该从利润中扣除。
但如果留存利润可以提供足够速度的利润增长，那就是扩张性现金流，是货真价实的利润。
一个公司如果分红后留存的ROE部分，不低于其利润增...
回复@温柔的存钱小巫师: $中国移动(SH600941)$ 目前4.39%的股息率，上市五年利润累计增长8%，年化增长只有一个点多，10%的ROE。
$长江电力(SH600900)$ 目前3.08%的股息率，23年每股收益1.113，而20年为1.185，这几年负增长，没有成长性了。13.5%左右的ROE。
而目前部分优势银行，目前股息...
回复@长岛vista: 房产和股票一样，长期持有的收益率=租金+租金的增长+估值的变化。
当房价每年增长时，租售比不重要.
但当房价失去上涨的预期，房租增长缓慢甚至下跌，那支撑它的就只有租售比。
要么持有长期维持超低回报资产，要么降价变相提高租售比。或者期望未来租金和房价上涨。<...
回复@愚夫闲人: 随着经济增长降速，市场无风险利率rRF下降，平均风险股票报酬率降低，在个股贝塔β系数不变的情况下，折现率必然降低。
也就是说如果一家具有优势低位的公司，在经济下滑社会无风险利率降低时，保持利润和增长不变。可以认为这家公司的绝对内在价值不变。但由于折现率rs降低，...
折现率本质上是一个市场平均收益率，这个平均包含两个纬度，一个是横向空间轴上各行各业的平均，另一个纬度是纵向时间轴上历史的平均。
行业间横向的兴衰，城头变换大王旗，在估值上的体现是折现率不变下各行业估值的起伏调整。
纵向时间轴上经济整体的起伏，带来GDP及通胀的增长变化，及...
一个银行的负债成本低，并不代表它的边际负债成本有优势。
一个银行在没有触碰到资本充足率约束下，只要扣除真实信用成本的边际利润足够大，银行都有扩大规模的内在动力。
如果一个银行有优质的低成本负债，它没有理由不去匹配平均的边际收益率的资产。
如果一个银行有优质的高收益率...
回复@不明真相的路人甲乙: 金融市场具有反身性，市场不同资金主体的认知水平不同，市场预期是市场参与资金预期的加权平均。
随着市场博弈循环的不断反馈，不同认知水平主体的资金量即权重或话语权动态变化，所以市场预期是随市场博弈进程不断发展动态进化的。
就像原生森林不同树种的世代...
回复@朴实的致富小化石: 法律人文很重要，但它更依赖于群体的意识和认知，在东方文化传统中，个人的缺乏平台，影响和作用有限。 科学与技术在目前环境中可以充分发挥个人的作用，获得充足的正反馈回报。特别是应用科学方面，基础科学领域环境也不行。//@朴实的致富小化石:回复@ice_招行谷子地:没有...
在班里考同样的学习成绩，花三分力气的要比花七八分力气的后劲大。
很多人认为分红会除权，不理解股息的意义。分红除权是一个点值，价值在某一时刻是不变的。
价值是通过时间创造的，对价值的理解要考虑时间过程，你在某一时刻买入一项，这项资产在未来的一段时间内创造的财富增量一部分通过股息返还给股东，另一部分扩大再生产增加资产的净值，从而提高未来的...
股票的贵贱比较标准不是过去的价格和成本，而应是内在价值。
如果一个股票过去几年业绩和股息翻了一倍，价格涨了50～60%，你说它现在比几年前是贵了还是便宜了呢？
同样一个股票如果2020年前后业绩没怎么涨，股价快速涨了十几倍，最近三年多业绩增长了一两倍，股价跌了1/3，你说它是便宜了...
价值投资的基本逻辑：
1.研究公司和行业，预测未来的增长，现金流和股息。
2）根据增长预测精确计算出对应的内在价值，
3）对比市价和内在价值，当市价低于内在价值足够的安全边际和利润空间时买入或持有。
投资的风险对应上面三条分别是：
1）研究不到位增长预测错误，预测过...
投资收益率=股息率+增长率+估值的变化率，对于银行股息6%，增长6%，是一个相对可以接受的估值水平，至于估值变动它总是一个嫌贫爱富的放大器，股息率+增长率的估值不变时的的收益率越高，它就越高。
在估值不变的情况下可以获得6%+6%=12%的年化收益率，在目前无风险收益率极低的资产荒背景下，...
大多数人投资亏损的根源在于：内心被市场价格的波动扰动，被人性贪婪与恐惧的弱点控制，追涨杀跌。 价值投资，股息复投。结硬寨，打呆仗。这样市场就失去了战胜你的机会。 $成都银行(SH601838)$ $江苏银行(SH600919)$ $招商银行(SH600036)$