我的投资经历比较简单，从2014年至今，也不过10个年头。
我的投资理论主要来自于格雷厄姆的《聪明的投资者》、费雪的《怎么选择成长股》两本书；投资风格受到自身期货从业经历的影响。
大致可以用三句话介绍我的的投资逻辑：以供求关系判断趋势（周期）方向；以定量分析确定期望收益率（收...
青山隐士
非职业投资人，关注有安全边际的周期投资机会，擅长财务分析和估值建模。
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他的全部讨论
今年，比亚迪率先挑起了价格战，以一招“电比油低”横扫一众合资车、燃油车，堪比武侠小说里“先伤己、后伤人”的七伤拳。
广汽本田（丰田）、上汽通用、长安马自达等合资车品牌苦不堪言，颇有掀桌子的味道，试图“以眼还眼，以牙还牙”以降价回应降价。
不过，率先扛不住的还是合资车品牌...
首先讲一下，本人分析的资料主要来自于比亚迪披露的月度产销快报和2024年1季度报。之所以想起这个话题，主要是比亚迪在今年年初率先打起了价格战，扔出了“电比油低”的小石子，卷起一尺春水。
一、3月产销快报
目前，比亚迪的产销快报基本上全是新能源汽车，1至3月或者说2024年1季度，比...
蔚来的李斌在2024年6月1日发布了这么一条个人微博，“今天在粤港澳大湾区车展遇到华为余承东总，华为和蔚来都在努力搞研发、搞技术，我问余总十年后全球前十名的汽车公司有几家是中国的？余总说是六到七家，我保守点，认为是五家。”
首先，余承东说的这个六到七家绝对不是拍脑袋的结果，肯定...
说起来，我一个投资火电股的，似乎来聊怎么投资水电股，有班门弄斧之嫌。不过，随着我对于重资产投资的个股的研究不断深入，我发现，像华能水电这样子的水电股，确实有一些投资技巧可言。
一、水电股的投资特点
2024年1季度报披露，截至2024年3月底，华能水电的总资产为1966.81亿元，固定...
这个问题，似乎问得有点突兀。亲不亲，看跟谁比？华为智选车共有4界，分别是赛力斯的问界、奇瑞的智界、北汽的享界、江淮的X界。亲不亲，自然是拿问界和其他三界比了。
一、华为智选车的布局
华为智能车的布局是经过多方博弈、审慎决策的！华为和赛力斯联手推出的问界系列，主打的是中高端...
翻看华能水电的2023年年报，可以大致了解以下信息。2023年，华能水电凭借2753万千瓦的装机容量，发了1071亿千瓦时的电，比2022年少了4%。营收和净利润方面，华能水电2023年的营业收入约为235亿元，虽然比2022年少了0.5%，但差距不大；2023年的归母净利润约为76亿元，比2022年多了5.58%；2023年的扣...
这两天，市场情绪似乎到了冰点，说实话，不仅仅不太了解赛力斯的朋友对赛力斯的故事失去了兴趣，很多曾经对赛力斯坚定不移的朋友也对赛力斯“星辰大海”的梦想产生了怀疑。
归根到底，你认为赛力斯的故事是到此为止了？还是刚刚开始呢？
一、起点和终点的界定
近日，备受瞩目的2024年...
我在上一篇文章中，计算出赛力斯5月的估值系数（总市值/月度销量）为0.042亿元/辆，很多朋友都想知道，这个估值系数合不合理？我这里不简单地说“存在即为合理”这种烂大街的废话。
给出任何判断，都需要有数据和资料的支撑才行。
一、估值系数和市销率的关系
说实话，以销量为基础的...
上文说了，康波衰退期间的失业潮是不可避免的？但是为什么同样经历了康波衰退的日本，在上个世纪70年代至80年代初基本上平稳过渡了呢？这里涉及到政策选择的问题，是选择阵痛还是选择饮鸩止渴、积重难返呢？
一、周金涛的《繁荣的起点》
如今的中国处于的发展阶段与上世纪70年代的日本具有...
考虑到5月已过，赛力斯和“蔚小理”等新势力的5月销量数据已经陆续出炉，计算这些企业的估值系数的条件已经成熟。估值=月度销量*估值系数，估值系数=总市值/月度销量，这两个计算公式，大家要是一直看我的文章，应该已经不陌生了。
一、赛力斯的估值系数
很显然，研究“蔚小理”说到底还是...
2024年年初，微软、亚马逊、谷歌等国内外互联网巨头先后宣布裁员计划，掀起了一轮裁员潮。临近年中，特斯拉、理想汽车等造车企业跟进，宣布裁员计划。不排除，临近年底，更大一波的裁员潮正在酝酿中。
说实话，在康波的衰退期，“今年是过去十年最差的一年，却是未来十年最好的一年”，应该一...
赛力斯赶在周一市场开盘之前，周日揭晓了5月份的销售成绩单，真是出人意料的好！我们还是切入正题，分车型来一一解读吧！
一、问界5月份产销概况
在5月份，问界的产量达到了35434辆，销量也实现了32202辆。这个月的产销量数据，比之前每周公布的问界交付量要高出一大截。根据我之前结合汽...
前段时间读了银河证券关于赛力斯的研报，比较失望。本周仔细把中信证券5月29日发布的关于赛力斯的深度研报读了几遍，感觉还是有所收获的。用心和不用心，还是看得出来的。
一、销量情况
中信证券对赛力斯2024至2026年的问界分车型的销量给出了预测。以2024年为例，问界M5的销量预计为4.8万...
维信诺5月28日盘中突发公告，说与合肥签署合作备忘录，要投资550亿元，合作建设第8.6代OLED产线，消息一出，京东方A大跌4.66%，TCL科技大跌3.59%。京东方A和TCL科技的同涨同跌，构成了配对交易的条件。
一、京东方A和TCL科技的市值关系图
上图可以发现，京东方A和TCL科技从2018年底开始，...
昨天，余承东对赛力斯2024年6月份的销量给出了展望：6月，预计问界M9的销量为17000辆左右，问界M7的销量为20000辆左右，问界M5的销量为8000辆左右，合计4.4万辆左右。
基于以上销量数据，我将分别给出赛力斯2024年2季度的销量和营业收入的估算值。
一、销量和营业收入
结合昨天估算的...
为什么说国电电力是一家值得投资的电力股呢？前几篇文章，我已经分板块来说明了，火电是业绩的安全垫，“风光水”提供成长性。
一、投资的逻辑
投资的最大逻辑其实是耐心。给大家介绍一则新故事，沃伦·巴菲特与可口可乐的故事。
巴菲特啊，这个大名鼎鼎的投资高手，他成功的秘诀之一...
截至5月31日，5月终于画上了句号。虽然到了下周，赛力斯就会公布5月的产销快报，“AITO汽车”官微也会披露月度交付量数据，但是出于好奇心驱使，我还是想根据当前已经掌握的周销量（交付量）数据，对赛力斯问界5月的经营业绩做一个粗略的总结，并根据实际情况对预期做一个校正。
一、赛力斯问...
京东方作为一家主要生产面板的重资产企业，其产线的建设时间线和数量分布值得研究。说实话，虽然面板行业现在已经卷成周期行业了，但是不代表面板行业的技术门槛低，学习起来并不简单。
一、高世代和低世代的LCD产线区别
上图来自于网络，目前低世代（5.5代以下）的LCD产线已经基本上退出...
费雪的《怎样选择成长股》真的是一本好书，堪称“成长股投资”的教科书。费雪对于“好公司”“好股票”的十五个原则，至今被人津津乐道。我们假设，费雪从过去穿越到现在，他会怎么看待赛力斯呢？
也就是，赛力斯符不符合“好公司”“好股票”的十五个原则呢？
一、“好公司”“好股票”的...
说实话，未来中国船舶的前景何在，其实就是问未来中国船舶与日俱增的订单从何处来？还能从何处来呢？从造船周期的峰谷交替中来，上一轮的造船高峰恰好是下一轮“以旧换新”的订单高峰的原因。
二战后全球船舶投资周期共有两轮，间隔时间约30年左右，这个和船舶的使用寿命有关系，一般而言，船...