由黄金和铜引领的本轮大宗商品涨价潮具有很强的结构化特征，更多受供给约束的推动。当前的全球经济需求恢复的强度或不足以支撑一波典型的全面大宗商品牛市。中国的PPI要彻底走出底部，可能还需借助内需的持续回升。
廖宗魁/文
年初以来，国际大宗商品结束了此前的低迷，开始轮番涨价。贵金...
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随着净值化转型已接近尾声，理财分级监管的落地时机已较为成熟。从监管架构来看，金融监管总局资管机构监管司主要监管信托、保险资管、理财三大领域，前两者目前均已设置监管评级，在“质大于量”的监管导向下，未来理财公司迎来监管评级已是大势所趋。
本刊特约 文颐/文
据报道，监管部...
2024年以来，资本市场开启新一轮深化改革，随着佣金下行加速、经纪收入占比下滑，同时重资产业务去方向化，行业beta属性有所弱化，行业集中度中枢抬升。在资本市场高质量发展要求和“1+N”政策体系下，证券行业供给侧格局开始重塑并有望优化。
本刊特约 方斐/文
2024年4月，国务院印发《...
随着疫情对出行影响消退，消费者出游意愿增加，酒店住宿需求已经超过疫情前的高分水平，再加上供给端市场出清加速及中高端化，酒店价格也超过疫情前，连锁酒店的复苏之路尚能延续。
薛宇/文
最新财报显示，2023年起酒店行业上市公司业绩明显回升，各项经营指标也有了显著的修复。随着疫情...
在经济向高质量发展转变，人口周期和杠杆周期发生根本性变化的背景下，资金可能不再会一味追求利润的“加速度”，而是会越来越注重ROE的提升、利润增长的可持续性和稳定性，红利策略受到青睐。
廖宗魁/文
2021年以来，A股市场整体表现较弱，但有一类股票却持续大幅跑赢市场，那就是红利策...
结合当前的市场环境，经济复苏结构尚未有明显改善，政策短期内收紧或转向的概率不高，甚至还有进一步宽松的可能，流动性保持相对宽松，1-3年期限的债券受到超长期国债发行供给和流动性冲击的影响较小，下行风险相对可控，投资的安全性相对较高。在此环境下，投资1-3年期限低波固收理财产品能获得比...
除圆通快递外，“三通一达”中其他三家快递公司业绩在2023年及2024年第一季度均实现正增长，得益于社零数据持续向好，下沉市场消费能力被激活，以及市场竞争趋缓，快递行业将进入高质量发展阶段。
胡楠/文
近期，深耕下沉市场的电商巨头拼多多公布了2024年一季度，营收和净利润均创新高，...
总体来看，“收储”模式在房地产去库存方面速度更快、力度更大。进一步，还可以扩大保障性住房再贷款规模、配套长期低成本资金、优化收储操作模式，甚至吸引社会资本进入、鼓励银行创新信贷产品，并在需求侧政策上继续发力。
本刊特约 王雁飞/文
继2024年4月30日中央政治局会议首次提出“...
读书介绍：
巴菲特写道：“最好的生意是那些长期而言，无需更多大规模的资本投入，却能保持稳定高回报率的公司。反之，糟糕的生意一定会发生或将会发生与此相反的情况，也就是说，投入越来越多的资本，只能带来非常低的回报率。”
在巴菲特的金钱心智中，这一切都关乎复利。最重要的...
虽然假期工作日的错位和基数对4月经济的同比增速有一些扰动，但整体仍延续一季度持续向好的势头。结构上呈现生产端偏强，消费端稍弱的特点。随着“以旧换新”、房地产支持、政府债券加快发行等政策的推出，未来经济增长动能将进一步提升。
廖宗魁/文
国家统计局公布的数据显示，4月，全国...
以2023年末数据进行测算，国联证券净资产为181亿元；民生证券净资产为158亿元，加上配套募资，合并后的机构净资产规模将跻身行业前20名。国联与民生证券并购方案落地，业务整合正式开启，协同效应有望充分发挥，整合成效值得期待。
本刊特约 文颐/文
5月12日，国联证券发布公告称公司拟以...
国内血液灌流器市场增长逻辑明确，国产相关企业均有望充分受益于此。健帆生物作为业内龙头，2024年一季度营收和利润均实现30%以上增长，相比过往两年业绩下降显著好转，未来有望依靠新产品上市、布局海外市场、设备发力实现持续增长。
杜鹏/文
血液灌流器常用于尿毒症治疗。随着终末期肾病...
鉴于央行在4月三次警示长债利率过低风险，机构做多长债的情绪将趋谨慎，机构的资产配置会逐渐向短债倾斜，导致期限利差拓宽。
本刊特约 郑葵方/文
债券收益率曲线反映某个时点一组可交易债券剩余到期期限对应的到期收益率，期限利差是不同期限债券到期收益率之间的差值。当债券收益率曲线...
过往，在政策红利和金融创新的浪潮下，证券公司依托牌照优势实现粗放式发展，部分证券公司逐渐偏离服务实体经济的轨道，导致风险在金融系统内聚集；上市券商作为证券行业的“领头羊”，在牌照红利式微的当下，应当结合股东特点、区域优势、特色禀赋，通过并购重组、组织创新等方式，充分发挥主动管...
当前的苹果公司面临着来自市场的多重挑战，2024年初以来，华尔街分析师们普遍下调了对苹果股票的评级，一方面在于中国市场的iPhone销售出现下滑，另一方面，以欧盟为代表的反垄断法案对苹果公司的盈利模式构成了严峻挑战，并且有可能引发全球其他市场的连锁反应。
本刊特约 袁杰/文
近期...
国内已实现产业化的合成生物企业中，华恒生物和凯赛生物凭借合成生物技术占据相应领域大部分的市场份额，其中，华恒生物随着技术的改进产品成本持续降低，毛利率不断提升，凯赛生物产品价格较海外竞品明显更低，即便未来国产竞品上市，其仍具备一定的竞争优势。
薛宇/文
近期，合成生物板...
如果中国企业依托产能、品牌和商业等顺利出海，有望抓住海外各地域需求端结构变迁或新产业趋势带来的机遇。而海外业务的积极拓展，必然导致对公司竞争力和成长性的重新评估。
宗合/文
拼多多公布2024年一季报，业绩持续超出预期，当季度实现营业收入868亿元，同比增长131%，实现GAAP归母净...
价值投资说到底，就是看透企业自由现金流，而讨论自由现金流时，再投资的意义重大。企业再投资规模、再投资回报率，与企业当下现金流入的能力同等重要。
本刊特约 王雁飞/文
巴菲特把《伊索寓言》中的故事阐释为了投资语言，并用它来衡量每一个投资机会。“一鸟在手”是否胜过“双鸟在林...
在利率下行的大趋势下，公募基金如何帮助普通居民进行投资理财，是中国未来普惠金融发展的重要方向。
本刊特约 邵炜 黄卓/文
中央金融工作会议强调要加快建设中国特色现代金融体系，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求，做好普惠金融等五篇大文章。尤其随着《资管新规》...
贝达药业和君实生物均是国内知名创新药上市公司。两者2023年和2024年一季度业绩，相比往年均出现明显好转，尤其贝达药业扣非净利润连续实现较高增长。这背后主要受益于产品进入医保目录及新产品获批上市销售，以及加强对各项费用控制。
杜鹏/文
财报显示，2023年和2024年一季度，贝达药业...