从今年1月开始，市场预期比较一致，投资者偏好久期策略。
最近1个月以来，超长国债没有明显下跌，国债期货也维持高位运行。在部分机构比拼相对收益的情况下，大家持券不敢下车。
那么，除持券以外，还有几个套利机会可以学习：
第一，对个人客户来讲，银行间市场是债市交易主要场所，存在介入门槛，所以没啥套利机会，老老实实买相关ETF就行。
第二，对于机构来讲，该产品可以作为一种大类资产的配置，且进出方便快速。此外，产品久期很稳定，通过指数化投资始终维持在18.5年。
第三，对于理财产品或是FOF来讲，通过该产品拉久期很方便，可日内回转，提高了资金效率。
第四，债券ETF可质押融资。目前监管机构允许一些低风险的债券指数基金作为流动性管理工具，投资者可通过质押债券ETF进行融资加杠杆。以2024年3月4日公布的标准券为例，深交所有5只债券ETF可进行质押式回购；上交所则公布了折算值，目前静态收益率高于上交所一天期国债逆回购 $GC001(SH204001)$ 。
第五，做二级套利，适合于专业的机构投资者。ETF是场内交易，下午三点收盘，而银行间市场会活跃至下午4:30-5:00。机构投资者能够在盘后看到产品是否被低估，进而在第二天开盘进行买卖，同时可在日内出。此外，基金公司每天都会公布底层持券，可以看到非活跃券相对比较多。当债市出现下行行情时，活跃券往往涨得多，非活跃券涨得少，那么非活跃券会在后续2-3天内补涨，这是也一种机会。