国产林林漆

17家猪企简易估值（多种模型交叉验证，持续更新）

多种估值模型交叉验证：
一，估值下限（持续更新），详见：17家猪企简易估值（23年报版）
考虑到猪肉属于永续快消品，假设测算当年猪企即停止扩张，利润大部分用于分红，要求股息率5%，
二，相对估值（持续更新），详见：
1，网页链接

19家猪企24年5月简报汇总——轮到牧原“来一脚地板油”了

截止240607晚间，大部分猪企已公布5月简报，除巨星新五丰德康海大惯例没公布，中粮华统晚一点（先按上月计入，影响不大，待更新），
1，出栏
去掉大猪，
2，收入，
去掉大猪，
3，出栏前三甲 vs 4-19名，——猪价起来了，4-19出栏反而掉这么多？温氏新希望似乎也到了“扩张“...

讨论

$牧原股份(SZ002714)$ 由于一季度公司口径成本15.6左右，而一季报养猪净利=24.6亿-屠宰亏损2.5亿=22.1亿，测算出来的生猪完全成本为15.2左右，差额达到0.4元，估计与3月仔猪开始大卖和部分补助没来得及冲销成本有关，so按照4-5月公司官方口径成本14.8和14.5元，而且4-5月仔猪继续爆量，有理由相信...

伯虎点秋香，之8——温氏，与猪价共舞

——没有人比我更懂养猪了。
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春香：与猪价共舞，看我这节奏，
17年-18年猪价跌，出栏增，
19年-20年猪价爆涨，出栏爆减，
21年猪价爆跌，出栏“爆增”，
23年猪价暴跌，出栏“暴增”，，，
华安：简直天才。
欲知后事如何，马上...

伯虎点秋香，之7——“小猪”，复苏年的五指山

——想学吗？我教你。
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如花：本届"小猪"能跨过复苏年吗？——长江后浪推前浪，一代新人换旧人，只见新人笑，那闻旧人哭？
华安：彼时彼刻，恰如此时此刻，
欲知后事如何，马上下回分解。
点赞的是唐伯虎，转发方可点秋香：）
更...

伯虎点秋香，之6——巨星，“小朋友才发月报”

——星爷的“我全都要”，前面一句很多人不知道吧，——“小朋友才做选择”。
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石榴：能和五丰一起并称猪圈“卧龙凤雏”，绝非浪得虚名，小朋友才发月报，你看我们近三年市值赚了多少倍？妥妥的熊市大牛，有木有？——翻倍，“剪刀差”，我全都要，
华安...

伯虎点秋香，之5——华统，养猪之前是“华仔”

——都说养猪暴利，小黄养猪前、养猪后区别还是有的。
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石榴：听说搏一搏，单车变摩托，，，可惜，自从我养猪后，这“剪刀差”越来越大，停不下来了，，
华安：祝福大家，养猪有所得，退出有盈余。
欲知后事如何，马上下回分解。
点赞的是唐伯虎，转...

伯虎点秋香，之4——新五丰，蟹哥说了不要怕

——蟹哥说了，不要怕。
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如花：虽然“剪刀差”越来越大了，但不能妨碍我广西小弟周期割365天天天无死角抹黑秋香，你看，至少我市值叭叭叭的涨，韭菜嗖嗖嗖的割，有木有？
华安：服了！但能不能叫周期割休息一下，我秋香姐的脸都快被揍成猪头了。
欲...

5月猪价15.7元，兼论牧原超级大底，以及能繁测算猪价

5月收官，猪价收盘17.6元，月内生猪均价15.7元，
猪价个别月份起落很正常，有人看到近期猪价短暂上摸18就直呼全年高位在此（大可不必，短期18，5月均价只有15.7），也有人乐观认为今年猪价要上20-30元（即使短期能到，月均价格以及价格中枢，或许不支持，除非南方再来一波大的疫情），个人认为...

伯虎点秋香，之3——温氏，三个和尚三倍弹性

——“三个和尚没水喝”，大概率是骗人的。过去三年，三个和尚提一桶水，大获全胜，熊市大牛。
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春香：有人问，23年出栏只比18年多一点，多出的两倍负债花哪去了？你们去看看卖方过去三年说的“高弹性”啊，说的就是负债啊，明白？这么简单的道理，18年是一个...

伯虎点秋香，之2——新希望，又撞上风口了？

——2024年，最大风口来了。
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冬香：告诉你们，风口来了，是猪都会飞，24年最大的风口大家好好把握，股价涨才是真正的利好，
华安：服。没毛病。
欲知后事如何，马上回来分解。
点赞的是唐伯虎，转发方可点秋香：）
更多数据，详见置顶帖...

伯虎点秋香，之1——神农的“投票机”

开个新系列，——伯虎点秋香。
本篇为第1篇。争取每天1-2篇，看能不能坚持写365天。
净利，牧原vs神农
市值，牧原vs神农
市值比 vs 净利比，牧原vs神农
十年，净利比从1飙到24，市值比从24跌到12，——你是唐伯虎，秋香自己点。
下篇预告，——且看明天涨幅版。
你的...

25年出栏9000+，稳了——万亿牧原补丁

不需要说什么，老人都懂，如下，
——那么，前文“万亿牧原”中最后的市值测算，可以把右边的15个排列组合去掉了，
本篇，就是给万亿牧原篇打个补丁。——》（详见：网页链接）
另外，置顶帖改版，多个估值模型交叉验证...

讨论

$牧原股份(SZ002714)$ 意料之中。详见前文，解毒牧原“问询函”——汗颜，每年都得解释自己为啥比同行做的更好 ，另外有人说牧原失去弹性——恰恰相反，生产性生资数据与友商剪刀差放大，如图 查看图片

解毒牧原“问询函”——汗颜，每年都得解释自己为啥比同行做的更好

深交所每年都给牧原发问询函，23年年报问询函又又又又又又又又又来了，大概包括以下4个方面，我来试着“翻译”一下——牧原，你做的比同行好，是为什么？请详细披露，最好实地盘点一下7000万头猪在不在（清点四大行现金存款的既视感，有木有）。
——牧原那个汗颜啊，每年都要解释自己为啥别同...

4月能繁3986，+万亿牧原再演绎

24年4月全国能繁3986，环比-0.1%，还没跌到240301版文件能繁中枢3900，离绿灯区下限空间还很大（绿灯区在3600-4100之间，养猪业经历三年多惨烈血亏，前十猪企三家脱轨，农业部用心良苦，给产能去化开绿灯，也是告诫高成本高负债的养殖主体，别再盲目扩张了）
5月即将收官，24年即将过半，全年...

猪价起飞倒计时，牧原凑齐五个“剪刀差”

猪周期反转前夜，牧原凑齐了五个“剪刀差”，
1，猪价 vs 牧原成本
2，全国能繁 vs 牧原能繁（价量齐升逻辑，详见前文，猪价起飞进入倒计时，牧原还在打六折）
3，牧原收入 vs 市值，
4，牧原累计养猪净利 vs PB
附上温氏，供大家比...

猪价起飞进入倒计时，牧原还在打六折

1，今年前五月猪价超预期，与19年上半年有的一拼，
2，目测，猪价起飞已进入倒计时（以下蓝线为能繁弹性测算值）
3，哪家猪企vs全国能繁的剪刀差越大，未来弹性越大。——全国能繁的倒数是价（猪价），猪企能繁是量（出栏），剪刀差开口越大，未来一年”价量齐升”的弹性越大，
4，猪...

4月投关，温氏vs牧原

周末猪圈好不热闹，皆因牧原vs温氏都出了4月投关。温氏今年投关出的很频繁，成本下降给力快要吹爆了，可以理解啊，花开堪折直须折，莫待无花空折枝。
温氏投关说一季度亏损9亿，成本15.2元。咱弱弱地问一句，一季度总部费用1亿有加上吗（成本15.3元），去年计提2.4亿减值有加上吗（成本15.7元...

讨论

$温氏股份(SZ300498)$ 温氏投关说一季度亏损9亿，成本15.2元。这里弱弱地问一句，一季度总部费用1亿有加上吗（成本15.3元），去年计提2.4亿减值要不要加回去（成本15.7元）？即使按温氏投关说的4月成本到了14.4元（能信的话），跟受灾后4月牧原成本相当（牧原4月投关说14.8元，仔猪种猪盈利应该是...

19家猪企24年4月简报汇总，一些看点

截止240509晚，大部分猪企23年4月简报已公布，德康，海大，新五丰，巨星4家惯例不公布月报的，按上个月数据计入，华统惯例12日后公布，同上，
1，出栏
出栏，去掉大猪，
2，收入，
收入，去掉大猪，
3，出栏比较，前三甲 vs 4-19名，——看数据说话，
a，温氏出栏刚恢复到...