刘宁

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$英伟达(NVDA)$ 之前在5月23日的文章里还分析到，未来2-3年内公司能上3万亿市值，想不到2个星期就提前到了，市场里的投资者真是有信心！

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$好市多(COST)$ 5月份的销售数据出来了，营收196.4亿美元，同比增长8.1%，同店增长率6.5%。

说说加拿大的“招商银行”

$招商银行(SH600036)$ 作为中国最优秀的零售银行，在过去几十年中国经济的上升阶段为股东提供了良好的回报，招商银行富有竞争力的财富管理业务和良好的资产质量是其一大特色，高于行业平均的股东权益回报率（ROE）更是为人津津乐道。
今天我们也来说说一家加拿大的“招商银行”-$加拿大皇家银...

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回复@总是我不对: 是啊，雪球上$好市多(COST)$2%的股息率包含了今年的一次特别分红是失真的，真实股息率在0.5%左右。//@总是我不对:回复@刘宁:确实太贵了，2%的股息收益率

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$好市多(COST)$ 今天出了24财年3季报，业绩还是非常好，营收574亿美元增长9.1%，3季度同店增长率6.5%，电商增长率20.7%，净利润16.8亿。按照现在的趋势，$好市多(COST)$预期24财年利润70亿美元以上，对应现在3600亿市值大约50倍市盈率，不得不说这估值体现的美国投资者信心是真足。

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$加拿大皇家银行(RY)$ 今天出来的2季报业绩非常好，调整后净利润近42亿元增长11%，ROE15.5%上升了20个基点，在3月份皇家银行顺利合并了此前收购的汇丰银行加拿大分行。
受益于全世界移民和资金的输入，加拿大皇家银行拥有很好的成长性，同时由于稳健的风控又有着较好的资产质量，有些类似过去...

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$Salesforce(CRM)$ 经过今天这么一跌，按照指引的25财年9.90EPS（NonGAAP），估值只有22倍动态市盈率了，确实有吸引力；最大的风险点在于在AI加持下，竞争对手微软的Dynamics 365是否会变得更强大，会不会抢走它的市场份额，使得Salesforce未来增速进一步放缓，这一点值得深思。

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$可口可乐(KO)$24年公司指引收入增长8%到9%，EPS增长4%到5%，那么慢的增速还有22倍的动态市盈率，$贵州茅台(SH600519)$ 这20多倍的动态市盈率对应15%的利润增长实在是低估了。

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$海科航空(HEI)$ 24财年2季度业绩出来了，这业绩真的是好啊！收入9.5亿美元增长39%，运营利润2.1亿增长33%，净利润1.2亿增长17%。

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$英伟达(NVDA)$ 目前的AI芯片供不应求，保持着环比增长，从定性的角度，这些硬件收入是否具有可持续性，是否具有“recurring revenue“的特点，对于投资者意义重大；在目前美股良好流动性的环境下，成熟优秀公司即使增速放缓，但是如果收入稳定，具有”recurring revenue“的特点，市场依然愿意给...

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$英伟达(NVDA)$在上个月的时候也是2.1万亿美元左右的市值，对应今年预期700亿以上的利润30多倍动态市盈率，尽管币种不同，但是估值区间类似，只是比$贵州茅台(SH600519)$ 稍微贵了一些（茅台也是2.1万亿市值，预期800亿以上利润）；不过上周出季报到现在，英伟达市值大幅提升到2.7万亿美元了。话说...

说说英伟达的估值和风险

随着25财年1季报的出炉，$英伟达(NVDA)$ 也站上了2.5万亿美元的市值水平。公司股价过去2年里涨了8倍多，看似市场疯狂，不熟悉美股的球友可能会以为这是美国市场炒作AI概念拉估值的结果，雪球上80多倍的静态市盈率也会让人误以为过去2年市场把英伟达的估值从10倍抬升到了80倍，从而实现了8倍的涨幅...

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$英伟达(NVDA)$ 23年初公司市值5000亿美元，对应当时22年的84亿美元净利润（Non-GAAP）近60倍静态市盈率，而现在2.5万亿市值对应24年的预期700亿净利润，大约36倍动态市盈率。所以说，英伟达的股价上涨主要依靠的是业绩驱动，而非炒概念拉估值博弈，这也是美股能够保持长期牛市的一大特点。

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$英伟达(NVDA)$ “我们数据中心的增长得益于对Hopper平台上的生成式AI训练和推理的强劲且不断加速的需求。除了云服务提供商，生成式AI已经扩展到消费互联网公司、企业、主权AI、汽车和医疗保健客户，创造了多个价值数十亿美元的垂直市场。
“我们正准备迎接下一波增长。Blackwell平台已全面投...

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$英伟达(NVDA)$ “下一次工业革命已经开始——各公司和国家正在与英伟达（NVIDIA）合作，将价值数万亿美元的传统数据中心转向加速计算，并建立一种新型数据中心——AI工厂——生产一种新型商品：人工智能，”英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋说道。“人工智能将为几乎每个行业带来显著的生产力提升...

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$英伟达(NVDA)$ 过去1年多涨了8倍，看似市场疯狂，但同时也有着强大真实业绩的支撑，最新25财年1季度的季度利润已经高达近150亿美元，环比增长21%，保守估算25财年净利润会在700亿以上，对应现在的2.3万亿市值33倍动态市盈率。

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回复@舟宿夜江: 情况不错，之前刚刚回购了20亿美元的股票，去年也开始了分红。//@舟宿夜江:回复@刘宁:没咋跟踪过京东，请教下，京东回购和分红，情况如何?

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$京东(JD)$ 截止到3月底的ttm自由现金流有70亿美元，对应现在的545亿美元市值仅仅不到8倍自由现金流，这估值确实便宜。

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$约翰迪尔(DE)$ 24财年2季度业绩继续下滑，公司把全年预期利润指引下调到了70亿美元（此前指引80亿美元），因为农业机械是强周期型行业，挂钩农产品价格和美国net farm income以及利率，现在周期进入调整时期，这业绩也算是在预期之中；按照最新指引的动态估值现在16倍市盈率。

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$沃尔玛(WMT)$ 的商业模式还是很强大，记得当年08年金融危机的时候，沃尔玛是不多的在2008年依然能取得业绩增长的美国公司。