数据来源：同花顺数据接口
数据分析：python编程01
2016年8月，后浪出版公司出版发行《股价为什么会上涨》，这本书的作者是里昂·利维和尤金·林登。
那么股价为什么会上涨呢？
目前比较公认的观点：从长期看，股价涨跌由公司为股东创造的利润决定，公司不断创造利润，公司价值便不断提升，股价则围绕价值上下波动；从短期看，股价涨跌由供求关系决定，影响供求关系的因素包括投资者对公司的盈利预期、人为炒作、市场资金量、政府政策等。
由此可见，中长线选股时，我们需要着重考虑公司在未来能否持续为股东创造利润；而短线选股时，我们需要考虑的因素包括预期、资金、政策、消息等，不仅因素多，而且因素之间关系复杂。
如何判断公司在未来能持续为股东创造利润？
这个问题并非一言两语能回答完的，我们试图从公司角度跳出至行业角度，即：哪些行业的公司在未来能持续为股东创造利润？
2008年5月25日，申银万国证券研究所推出行业分类标准，划分一级行业共23类。2014年，申银万国证券再次修订行业分类标准，扩增一级行业至28类。现如今，这套行业分类标准被广泛应用。(具体的分类标准，百度自行搜索）
各行业之间的差异是比较大的。比如申万银行、申万医药生物两个行业，从估值角度看，银行业市盈率：7.04，生物医药行业的市盈率：31.92，单纯从数值上来讲，银行估值更低；从资产负债角度看，银行行业资产负债率：91.75，生物医药行业资产负债率：44.47%，由于银行主要靠吸收的存款和发放的贷款之间利差来赚取利润，所以资产负债率比较高。
但绝大多数行业都难以摆脱宏观经济景气周期的影响。当整体经济高速增长时，各行业景气度上升，企业经营压力较少，营业收入与净利润不断提高，表现为"欣欣向荣"。当整体经济增速减缓，甚至出现经济衰退时，各行业景气度下降，企业经营压力骤升，营业收入与净利润往往会出现下滑，甚至发生亏损、破产，表现为"萎靡不振"。
而那些受宏观经济景气周期影响较小的行业，我们往往称之为"非周期行业"。这类行业大多涉及人类日常生活，例如：食品，医药，家电等，因为不管经济如何，人每天需要吃饭，天热了需要空调电扇，也无法避免生病，生病需要吃药，所以这类行业受宏观经济的影响较小。
宏观经济景气周期演化总是在不断进行，时而"欣欣向荣"，时而"萎靡不振"。对其进行预测是比较难的，经济危机更是难于预测，毫不客气的说：绝大多数人根本无从下手，不过拼运气。因此，相较于周期性行业，非周期性行业的公司在未来能更大概率持续为股东创造利润！
非周期行业中，最典型的是：申万食品饮料、申万医药生物、申万家用电器。
继续来看：如何判断公司在未来能持续为股东创造利润？
直面回答这个问题是非常困难的，不同行业、不同公司需要具体情况具体分析。在整体上，可以划分以下2类情况：
首先，上述2种情况的判断都不容易，但更容易判断的是：已能持续为股东创造利润的公司。原因有以下两点：
1.已能持续为股东创造利润的公司数量较少，更容易集中精力，深入判断
2.公司想要为股东持续创造利润，其需要达到的条件比较复杂且苛刻；反之，则相对容易
接下来，我们需要找出那些已能持续为股东创造利润的公司。在这之前，我们引入净资产收益率财务指标，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。
净资产收益率：又称股东权益报酬率，指的是净利润与股东权益总额的比率。比如公司净资产100万，当前净利润20万，净资产收益率20%。净资产收益率越高，则公司所有者权益的获利能力越强，充分体现公司为股东创造利润的能力。
杜邦分析法被广泛运用于评价企业盈利能力和股东权益回报水平，它利用主要的财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况，从而有助于深入分析比较企业经营业绩，其中净资产收益率是杜邦分析法的核心。
如果一家公司近5年的净资产收益率均值大于10%，且当年净资产收益率大于过去5年的均值，那么其已具备持续为股东创造利润的能力，并且当前该能力并表现出有衰竭趋势。
至于未来，只要公司创造利润的关键要素不出现较大改变，那么公司会持续不断的创造利润。
开篇我们提到：长期看，股价涨跌由公司为股东创造的利润决定。但有一个前提，公司长期发展过程中，能抵御经济衰退、金融危机、国际势力打压等各类风险。虽然各种风险难以预测，但是我们可以客观衡量公司抗风险能力，抗风险能力最弱的公司，危机前最先倒下。
那么如何衡量一家公司的抗风险能力呢？
陈老哥和邱老哥是股友； 陈老哥本金10万，觉得炒股不够刺激，再举债90万，共计100万入市； 邱老哥本金10万，觉得炒股太刺激了，不敢举债，共计10万入市。他们一起研究分析，决定买A股票。
起初两人玩的挺嗨的，尤其是陈老哥，A股票买了100万，涨了3%，对10万本金而言，赚了3万。反观邱老哥，只赚了3000元，不足挂齿。但A股票涨上去后又跌下来，跌了15%，陈老哥只剩下87.55万，不仅把本金亏没了，而且借的钱也换不上了。陈老哥宣告破产。邱老哥亏了点钱，但问题不大，还能继续玩耍。
上述段子中，两位股友的本金都是10万的；因为买的都是股票A，所以面对的风险也是一样，但结果陈老哥破产了，邱老哥小亏。由此可见，没有负债的邱老哥，其抗风险能力更强，负债后的陈老哥，抗风险能力变弱了。
如果陈老哥负债更多，本金10万，举债190万，共计200万入市，那么其破产只会更快，原本下跌10%破产，现在只要下跌5%就破产了。也就是说，相同本金下，负债越多抗风险能力越弱！
衍生到公司角度，常用三个指标来衡量公司的抗风险能力：资产负债率，偿债比率，质押比率。
资产负债率：指的是公司总资产中负债占比，比如公司净资产100万，负债100万，资产负债率50%。除了银行业外，同一行业中，公司资产负债率越低，抗风险能力越强。
偿债比率：指的是公司扣非净利润与有息债务总额的比率，比如公司当年扣非净利润100万，负债50万，偿债比率200%。同一行业中，公司偿债比率越高，抗风险能力越强。
质押比率：指的是上市公司需要补充短期流动资金时，选择股权质押的方式进行融资，质押股票数量占总股本的比率。同一行业中，公司质押比率越低，抗风险能力越强。
如果一家公司的资产负债率小于50%，偿债比率大于100%，质押比例小于5%，其现在的抗风险能力是比较强的。
明确思路之后，我们运用python编程完成本次研究.
> 第一步：通过同花顺数据接口，获取申万一级行业（家用电器、医药生物、食品饮料）的指数数据，包括基本资料、行情数据、估值数据.
> 第二步：进行python数据分析，统计行业的估值、年化收益率、年化波动率、市值、成分股等指标，见下表：
a.家用电器行业当前估值最低，食品饮料行业估值最高，医药生物行业居中
b.过去11年，家用电器行业年化收益率最高，其次是食品饮料，医药生物
d.整体上，三个行业的长期年化收益率均值16.2%，非常适合长期投资
> 第三步：再获取家用电器、医药生物、食品饮料行业的所有成份股数据，包括净资产收益率ROE_TTM、质押比例、资产负债率、总市值等
> 第四步：筛选符合下列条件的股票
质押比例小于5%；资产负债率小于50%，偿债比率大于1
当前ROE_TTM大于10；过去4年ROE_TTM均值大于10
当前ROE_TTM大于过去4年ROE_TTM均值
数据来源：iFinD同花顺数据接口备注：偿债比率标记"-"，代表公司目前有息负债为0
股票数量统计：家用电器行业：3只，食品饮料行业：8只，医药生物行业：16只.
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