#漫步Ethan的私募基金# Opendoor从这个季报开始大概率会开启十倍上涨之旅，这是可以改变全球RealEstate买卖方式的公司，FutureTechStocks之一，Opendoor的长期商业价值是颠覆、平台和垄断。美国每年房地产销售额达1900万亿美元(目前)。如果Opendoor占据10%市场份额1900亿美元x10%的交易x14.7%的毛利润率=Opendoor每年GP会达到280亿美元毛利1900亿美元x10%的交易额x10.6%的净利润=Opendoor每年GP会达到200亿美元毛利考虑美国房地产市场的持续增长（按房地产价格的两倍测算），那么房地产市场销售规模有望在2030年前将达到3.8万亿美元(当前 EV= 1.4b)，那么Opendoor只需要5%的市场占有率就可以达到上述数字 Opendoor作为平台型龙头，目前在美国房地产成交规模的市场份额大约仅是0.7%，非常巨大的成长空间)另一种测算，假设Opendoor保持在2022年第二季度每季度收入规模42亿美元计算，4.2X4=16.8B年Run Rate。16.8bx14.7%=Opendoor每年GP会达到24.7亿美元毛利，考虑Opendoor目前估值仅为14亿美元，目前估值仅为0.56x EV/GP，Opendoor收入规模潜力远不是不是每年168亿美元的收入，因为这只是TAM的0.8%。综合以上两种分析，Opendoor短期3年内合理估值应该在240亿（按10X EV/GP估算），对应17倍上涨空间，长期看Opendoor极大概率会成长为房地产业类似Amazon的平台型公司。 $Opendoor(OPEN)$ $亚马逊(AMZN)$