问：如何解决通缩问题？
地球人：稳就业、提高收入预期、发消费券、造基建。最好能通过补贴高科技项目，找到下一个十年的经济增长抓手。
专家：涨水费！涨电费！涨天然气！涨高铁！公用事业的价格高了，还愁物价上不去吗？
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高铁刚涨完价，这水费也要涨了。
5月9日，广州举行了自来水价格改革的听证会，17位人民代表一致同意涨价。
连一张反对票都找不出来。
作为一个上海人，我羞愧得低下了头。
怪不得网上都黑上海人小气，原来广州人民的格局都这么大啊。
不过，似乎并不是所有广州人都有如此格局。
在水费听证会上，有一位黄姓代表。他是一家餐厅的老板，他当然也投了同意票。
现在，在点评软件上，这家餐厅已经被差评刷屏。
好优美的中国话。
我去扒了一下这17位一致同意水费涨价的居民代表名单。
17人中，有9人作为普通居民消费者的代表出席会议。
这9人中，3位已经退休、3位来自于经济联合社、一位自由职业。真正跟大部分老百姓一样上班的，只有2人。
这个名单的人员构成，我只能说过于合理。
水价上涨，绝对不止影响你洗澡。
水，是所有生产活动都必需的要素。
洗澡要用水、洗车要用水、造纸要用水、工地要用水、接生要用水、火葬要用水。
水价上涨，很可能结果就是物价啥啥都涨。
不过广州的朋友，你们并不孤单。
在24年年初，我们上海的水价就已经涨过了。
上海广州带头，全国其他县市跟上，恐怕也只是时间问题。
天风证券统计，去年中国36个城市的平均天然气价格上涨了6%。
而今年整体的水、电、气的平均上涨幅度，可能在4%-8%之间。
大家都有喜迎涨价的机会，不用抢。
相比于代表一致同意、全民喜迎涨价，恐怕最新的社融数据，更能体现老百姓的真实想法。
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不要问国家为你公布了那些数据，要问你为国家贡献了那些数据。
最新的社融数据，差得有些离谱喜迎高质量发展。
4月社融增量为-2000亿，为2005年以来首次负增长。
数据来源：wind
社融，就是贷款，就是向未来借钱。
它代表的，是全社会对于当下资产的信息以及对未来收入的信心。
如果一只基金、或者一栋房子明年必涨100%，你当然不介意贷款买入。
如果你未来年收入能长期稳定在200万，你当然不介意先贷个几百万享受当下。
反过来，如果放眼望去，是什么东西都在跌的“资产荒”，是35岁危机，是失业了连滴滴都开不上，那当然就没人愿意借钱。
现在，有钱的提前还贷，没钱的消费降级。社融下降，情理之中。
我们来拆下数据。
居民贷款同比少增2773亿、企业同比少增5570亿、政府债券同比少增5532亿。
所以不只是居民，连企业和政府，也全都不借钱了。
那怎么办呢？
现在上头正在尝试一个老办法。
拉地产。
最近，杭州西安全面放开限购。全国还限购的城市，只剩下6个。
有用吗？
恐怕没什么用。
取消限购也好、放宽二套资质、或者什么放宽结婚离婚认定年限等等，它本质上都是一回事：
它只能降低买房壁垒，但并不能真正鼓励买房。
你同意我买、方便我买、求着我买，和我愿意买，是两回事。
比方你把猪肉铺开到穆斯林的家门口，别说买了，人家不抽你算涵养好。
现在，人口负增长已成确定趋势，三线城市以下人口净流出会越来越快。
谁愿意把毕生积蓄，换成一个可能会暴跌30%-50%的资产？
既然靠地产也解决不了问题，那最终的解决办法，恐怕也只有一个。
放水。
现在，官媒已经出来为放水吹风。
毕竟，放水能带来通货膨胀。
既能促进经济活性（让一部分人先赚到钱），又能降低杠杆（让欠得债变得不值钱），可谓一举两得。
但放水也有一个巨大的缺点：扩大贫富差距。
因为放水，它并不是直接往老百姓银行卡里转账，它是通过各种项目各种金融手段往市场里注资。
这个过程中，有人先赚钱，有人后赚钱。有人多赚钱，有人少赚钱。
它就像拿一盆水从头顶往下倒，可能头发已经湿透了，脚底板还是干的。
这个过程中，富人手上的资产会因为通货膨胀而水涨船高，2000万的房子一下变一个亿。
而穷人因为手上大部分都是现金，本来就不多的财富会被通膨进一步稀释。
早餐吃肉包的，以后只能吃菜包。
那，怎么应对呢？
我们认为，把水费上涨与社融数据下滑结合在一起看，答案就呼之欲出了。
3
水费涨价与社融数据下降，一而二，二而一也。
社融数据下滑，本质原因是地产景气度下滑。
人们不买房，地方政府当然就卖不出地。
那在1992年分税制改革后，税收的大头其实都在中央政府手上。
土地出让，是地方政府收入的大头。大头没了，地方政府当然就捉襟见肘。
同时，咱们国家除了油价高以外，水电煤还有公共交通，其实价格真的不高。
这些公共事业公司，往往都是在亏本运营。
比如这次涨价的广州供水企业，每年都要亏损6个多亿。
比如全国54城的地铁，只有5家盈利，北京地铁更是一年亏损240亿。
过去呢，这都是小钱，地方政府从手指缝里漏几个硬币出去补贴补贴，也就是了。
但现在，地主家也没余粮了，这些公共事业企业只好自负盈亏。
所以我们之前时不常地就会看到公交车停运的新闻，因为公交最不赚钱。
我们判断，这些公用事业企业，不可能真的用爱发电。
在地方政府降低补贴的背景下，如果要保证企业的正常运营，唯一的办法，就是提价。
公用事业行业，就可能引来投资机会。
不过，我们得剔除掉公用事业板块中资源类标的的部分。
资源类行业的股价走势，和资源品价格高度相关。
今年煤价、铜价、金价大涨，于是煤炭公司、金属公司的股价都扶摇直上。
然而，判断资源品价格走势是一件非常难的事。
你如果有这个本事，那你直接去做期货，赚得比基金股票多多了。
请注意，我这里并不是在唱空资源品。我只是说，资源品公司有自己的投资逻辑，并不能因为资源品公司在大类上也属于公用事业，就一概而论。
而剔除了资源品外的公用事业，其业绩就长期稳定。
其股价对于水费电费的上涨，会更加敏感，更容易吃到全民喜迎涨价的利好。
目前，全指公用事业的PE在17倍左右，历史分位点为12%，相当便宜。
不过，市场上跟踪公用事业的基金并不多。
主动基金，只有一只前海开源公用事业。
这只基金，是21年的公募年度冠军。不过这两年的走势并不太好。
今年以来，收益有回暖趋势。
指数基金方面，多家公司都有跟踪全指电力公用事业指数的相关基金，今年以来上涨16.96%。
2023.12.20-2024.5.13
数据来源：雪球
那当然，这一类基金持仓上就是清一色的电力。
水费涨价，跟它无关；电费涨价，巨大利好。
这个板块，值得大家关注。