驱动股权转让主题上涨的内在逻辑动因在于：借壳从严监管后，一些资金实力雄厚的产业资本选择用高溢价收购一些优质的类“壳”资源的控股权，造成一二级市场明显的估值差价，从而产生制度性的套利机会；另外，一些具备股权转让潜质的类“壳”股也往往会成为资金追捧的对象。
最近，四川双马（000935）无疑是最亮眼的股票，短短两个月时间，涨幅已接近三倍。在今年一潭死水的行情里可谓是一朵奇葩。和那些稀奇古怪的黑科技不同，它上涨的原因其实挺简单：22日原大股东拉法基宣布退出第一大股东地位，转而由拥有IDG背景的和谐恒源实际控制人林栋梁成为上市公司新的实际控制人。这就是近期轰轰烈烈的“股权转让”概念板块。
“股权转让”是股市中很常见的交易行为。就像围城，有的股东想进，有的股东想出，一手交钱一手交货就完了。在往年再正常不过的事情，为什么在眼下就异常火爆呢？
这还要拜政策变化所赐，根源就是“史上最严”的重组新规。
具体说来，新规出台后，重组监管的环境由松趋紧，借壳上市、资产重组所产生的乌鸡变凤凰的故事不再那么容易实现了。
我们来看看新规发生了哪些变化：
首先是重组上市的认定标准严格多了：
1. 交易规模的判断指标：原先只瞄准资产总额单项指标，新规调整为资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份等五个指标，其中任一达到100%，就认定符合交易规模要件。并增设主营业务根本变化的特殊指标。
2. 明确“控制权变更”的判断标准：参照成熟市场经验，从“股本比例”、“董事会构成”、“管理层控制”三个维度完善控制权变更的认定标准。其中，对上市公司股权分散情况下管理层控制的情况进行界定，即“上市公司股权分散，董事、高级管理人员可以支配公司重大的财务和经营决策的，视为具有上市公司控制权”。
3. 明确累计原则的期限设定：累计期限定为60个月，明确市场预期、增强可操作性。
其次，是为了抑制投机“炒壳”，特地增设了三条标准：
1．取消重组上市的募集配套融资。这一新规对重组方的自身实力提出了更高的 要求，提高了重组上市的门槛，同时有助于避免重组方及其关联人通过配套融资进行利益输送。
2．延长股份锁定期。上市公司原控股股东与新进入控股股东的股份都要求锁定 36个月，其他新进入股东的锁定期从目前12个月延长到24个月，以遏制短期投机和 概念炒作。
3．强化对违法或失信公司的约束。上市公司或其控股股东、实际控制人近三年内存在违法违规或一年内被交易所公开谴责的，不得“卖壳”。
这么严厉的新规出台后，我们马上看到一堆停牌股被迫复牌，重组方案纷纷流产。本来指望在停牌前埋伏重组的大小股东、各路资金，无法再现以前复牌即连续涨停的盛况。
但是，政策变严了，壳就没有价值了吗？未必！
尽管注册制的落地和壳资源的打折是必然的结果，但注册制要时间啊，这期间还有辣么多公司等着上市。等，会等死，没办法，还得买壳。所以，监管变严固然抑制了投机，对于要借壳上市的公司来人，直接的后果就是——壳变贵了！这恰好让那些有机会被借壳的壳公司具备了更大上涨空间，剩下的只是找出那些更有条件、更有实力通过监管审核的壳。这，就是“股权转让”概念的由来。
说了这么多，我们总归要从这个变化中去寻找投资机会。那么，哪些壳符合新的投资（炒作）标准呢？复杂的操作流程我们就不谈了，那是投行专家们想破脑壳后的成果，我们只关系最终哪些公司有这个潜力。根据广发证券的研究，这些壳有如下一些共性：
类“壳”股最典型的特征是市值较低，一般低于100亿。市值越低，涨幅越大。
大部分类“壳”股的股权相对分散。股权越分散，涨幅越大。
民企居多，“混改”预期下国企类“壳”股增加
传统产能过剩行业类“壳”股更能吸引优质资产注入，转型预期增强。
业绩极差或者极优，涨幅均较大，并非“越烂的标的涨幅越高”。
最后，这么多壳股，究竟哪些值得我们关注和跟踪？
第一类：关注股权转让公告后的套利效应，正在实施（达成转让意向、签署转让协议）、高溢价转让、现价与转让价仍有较大差距的小市值个股值得我们关注。相关标的包括：科林环保、国栋建设、青松股份、宝莫股份；
第二类：把握类“壳”股的几大共性，挖掘股权转让主题潜在受益标的，重点关注监管风险更小的国企类“壳”股，市值较低、股权分散、涨幅不高的国企值得我们关注：柳化股份、中基健康、天津普林。
PS:股市有风险，投资需谨慎哦！
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