1999年底，微软公司的股票市价飙升至新高58.89美元。在截至1999年的7年之间，微软的每股收益从最初的每股8美分飞涨到每股70美分，增长率达到了775%，毫无疑问，这样的增长速度绝对令人难以置信。但是，在1999年底时，它的股票真的能达到84倍于收益这样一种价值吗？显然不能。
在随后6年里，微软的每股收益继续增长87%，达到了1.31美元。尽管这仍然是一个令人羡慕的增长率，但是和微软公司在整个20世纪90年代所经历的飞速增长相比，这个数字还是要逊色得多。最终，到了2006年的第一季度，微软的股票交易价格大幅跌落到只有1999年12月31日的一半，而市盈率也从高于75%的峰顶跌落到只有20%左右。显然，对于在1999年底购买微软股票的投资者来说，他们的确拥有一家伟大公司的股票，但是要收回老本恐怕还要等上很多年。#价值投资#